投资者保护与资本市场资源配置研究- - - - 基于企业融资的微观视角

项目名称： 投资者保护与资本市场资源配置研究- - - - 基于企业融资的微观视角

项目编号： No.70902023

项目类型： 青年科学基金项目

立项/批准年度： 2010

项目学科： 金属学与金属工艺

项目作者： 柳建华

作者单位： 中山大学

项目金额： 16万元

中文摘要： 投资者保护是资本市场发展的关键因素，如果投资者利益无法得到保障，资本市场交易就会萎缩，进而导致其资源配置功能丧失。但近年来越来越多的研究发现，不仅宏观层面的法律体系会影响投资者利益保护水平，证券市场监管、地方政府治理以及公司层面的治理机制等都是影响投资者保护的重要因素。本项目拟对投资者保护内涵进行拓展，以企业融资为切入点，结合中国的制度背景，动态考察公司层面投资者保护水平的改善是否有利于提高资本市场资源配置效率。具体而言，我们试图回答：如何公司层面的投资者保护水平存在差异，那么，企业投资者保护水平的提高是否会增强其融资能力、降低其融资成本以及改变其股权融资偏好呢？构成投资者保护综合指数的四个不同方面分别对企业融资能力、融资成本以及融资渠道选择产生何种影响？本项目研究将丰富投资者保护的内涵，为投资者保护影响资源配置提供新证据，为证券监管部门制定旨在改善资本市场资源配置效率的政策提供决策借鉴。

中文关键词： 投资者保护；资源配置；融资能力；融资成本；

英文摘要：

英文关键词： investor protection；resource allocation；financing ability；financing cost；