股价同步性与市场配置效率：微观公司特性和宏观市场环境因素的视角

项目名称： 股价同步性与市场配置效率：微观公司特性和宏观市场环境因素的视角

项目编号： No.71403010

项目类型： 青年科学基金项目

立项/批准年度： 2014

项目学科： 管理科学

项目作者： 陈佳

作者单位： 北京大学

项目金额： 20万元

中文摘要： 目前的文献对股价同步性在不同公司、区域、国家之间的差异的成因有争论,而且目前的文献对股价同步性与股票市场的资本配置效率之间的关系也缺乏深入理解。本项目针对现有文献的不足，从微观公司特性和宏观市场环境的视角，研究股价同步性的决定因素，及其与股票市场资本效率的关系。本项目通过把股票价格变动分解成现金流冲击和贴现率冲击的方法来研究基于现金流的同步性和基于贴现率的同步性对股价同步性的解释能力，并考察这两种同步性与股票市场资本配置效率的关系；通过将基于现金流的同步性和基于贴现率的同步性与一系列的微观公司特性和宏观市场环境变量联系起来，本项目分析这些因素通过现金流还是通过贴现率影响股价同步性；通过考察我国国内股价同步性、世界各个国家国内股价同步性和世界各个国家之间股价同步性，本项目研究不同层面上股价同步性与市场配置效率的关系。

中文关键词： 过度自信；互联网金融；信用风险；金融知识；债券回报波动率

英文摘要： Morck, Yeung, and Yu (2000) find that there are wide cross-country differences in within-country stock price synchronicity. There is a debate in the previous literature on underlying reasons for and the meanings of the differences in stock price synchroni

英文关键词： Over confidence；Internet finance；Credit risk；Financial literacy；Volatility of bond return