基于期限结构模型的中国债券信用利差体系研究

项目名称： 基于期限结构模型的中国债券信用利差体系研究

项目编号： No.71171012

项目类型： 面上项目

立项/批准年度： 2012

项目学科： 管理科学与工程

项目作者： 周荣喜

作者单位： 北京化工大学

项目金额： 42万元

中文摘要： 针对中国债券市场实际，推广信用利差的概念，对中国债券信用利差体系进行系统研究。一方面，基于多项式样条、指数样条、B-样条、NS及SV参数模型进行组合优化建模，并利用遗传算法求解，以此来研究不同交易市场间的国债利差；另一方面，利用仿射期限结构模型和卡尔曼滤波技术提取反映宏观经济变化的潜在动态因子，构建中国债券信用利差体系分析框架。然后，基于时间序列模型研究信用利差的动态变化过程，并进行信用利差的拟合和预测；其次，研究影响中国债券信用利差的关键宏观经济因素，并进行灵敏度分析；再次，研究不同信用利差序列之间的相关性，建立相应的信用利差向量自回归模型，并进行脉冲响应分析，探索中国债券市场信用风险分散的途径；最后，分别提出相应的对策与建议，并应用于债券定价。研究成果对信用类产品定价与风险管理，投资者做出合理的投资决策，监管者制定正确的监管政策等方面均具有重要的理论意义和实用价值。

中文关键词： 信用利差体系；期限结构模型；卡尔曼滤波；组合优化；灵敏度分析

英文摘要：

英文关键词： credit spread system；term structure model；Kalman filter；combination optimization；sensitivity analysis