具有自回归条件异方差形式的模型下的期权定价

项目名称： 具有自回归条件异方差形式的模型下的期权定价

项目编号： No.11201459

项目类型： 青年科学基金项目

立项/批准年度： 2013

项目学科： 数理科学和化学

项目作者： 朱柯

作者单位： 中国科学院数学与系统科学研究院

项目金额： 22万元

中文摘要： 正如我们所知道的，期权定价理论在Black 和 Scholes (1973)的经典工作后已经获得了巨大的成功。然而，他们的定价模型会有一些系统偏差。人们认为这些系统误差起因于Black 和 Scholes模型中关于波动率为常数的假定是不合理的。Duan (1995) 首先将GARCH 模型运用到期权的定价中。然而，他的模型并不能解决以下的几个问题。第一， GARCH模型不能刻画资产回报率的非对称性；第二，Duan (1995) 假定误差项为标准正态，因而不能刻画误差项的非对称重尾性； 第三，GARCH模型的连续极限不能刻画波动率的随机跳。本项目旨在将具有一般ARCH形式的模型运用到期权定价中，从而使得让以上三个问题得到解决。在此基础上，本项目也会考虑期权价格的数值算法， 并将得到的这些新的期权定价方法应用到实际中。这最终将为我国衍生品市场的发展提供大量有用的经验。

中文关键词： 自回归条件异方差；非对称性；重尾性；非正态分布；期权定价

英文摘要： As we know, the option pricing theory has achieved a great success after the seminar work of Black and Scholes (1973). However, their option pricing model exhibits some systematic bias. People attribute these bias to their irrational assumption that the v

英文关键词： ARCH；Asymmetry；Heavy-tailedness；Non-normal distribution；Option pricing