中国上市公司内部控制溢价度量模型及实证研究

项目名称： 中国上市公司内部控制溢价度量模型及实证研究

项目编号： No.71202110

项目类型： 青年科学基金项目

立项/批准年度： 2013

项目学科： 工商管理

项目作者： 杨清香

作者单位： 华中科技大学

项目金额： 20.5万元

中文摘要： 良好的内部控制将提升公司价值，此即内部控制溢价的基本内涵。本项目旨在从溢价的角度探讨内部控制与企业价值的关系，通过将内部控制因子引入资产定价模型，揭示内部控制溢价生成机理,构建度量内部控制溢价的理论模型和数理模型，并进行实证检验。其中，创造性地运用企业能力理论、资产定价理论等探讨内部控制溢价的生成机理与数理模型，探索从管理视角建立价值导向的内部控制评价指数，用Ohlson模型设计企业市场价值变量，建立联立方程和两阶段回归模型解决以往研究中存在的内生性问题和共线性问题，最终为本项目研究提供理论基础与技术支撑。研究意义在于：从理论上论证内部控制不仅是一种解决代理问题的制度安排，也是一种价值创造机制，有助于拓展内部控制的理论内涵以及增强企业能力理论和资产定价理论的解释力；在实践上指导企业将优化内部控制作为价值管理的重要手段以实现企业价值最大化,也有助于投资者和监管者对企业内部控制效率的科学评价

中文关键词： 内部控制溢价；形成机理；度量模型；实证研究；

英文摘要： Strong internal control will promote enterprise value, which is the basic connotation of internal control premium. The project aims to study the relationship between internal control and enterprise value from internal control premium and reveal its formation mechanism and build its measurement model by introducing the internal control factor into the Capital Asset Pricing Model（CAPM）, then test empirically on it. Among which, to discuss the formation mechanism and mathematics models of the internal control premium creatively using Competence Theory of the Firm, Signaling Theory and Asset Pricing Theory, to explore value-oriented internal control index from management perspective, to design the variable of enterprise market value employing Ohlson model, to build the simultaneous equations and two-step regression models in order to solve the endogenous problem and improve multicollinearity problem existing in previous studies, which together provide theoretical foundation and technical support. The significance of the project study is to demonstrate that internal control is not only an institution to resolve agency problem but also a mechanism of value creation in theory, which help to expand the connotation of internal control and increase the explanatory power of Competence Theory of the Firm and Asset Pricing T

英文关键词： Internal control premium；Formation mechanism；Measurement model；Empirical research；