基于Bregman距离的一致性风险测度及其应用

项目名称： 基于Bregman距离的一致性风险测度及其应用

项目编号： No.71171095

项目类型： 面上项目

立项/批准年度： 2012

项目学科： 管理科学与工程

项目作者： 郑承利

作者单位： 华中师范大学

项目金额： 40万元

中文摘要： 风险测度方法在金融保险风险管理中至关重要。从标准差到风险价值以及一致性风险测度，是不断否定的演进过程。实践认为，实用的一致性风险测度还应具备充分良好的风险识别能力或高阶随机占优一致性，这要求风险测度利用全部风险分布信息。目前熟知的ES，是尾部风险的等权加权平均，仅利用分布的局部信息，会误读尾部相同或近似之分布的风险。而指数族权函数具有良好性状：光滑且利用全部信息。这对于风险测度具有重要吸引力：更保守或更稳健，且最自然。前期研究表明，以指数族加权的一致性风险测度具有高阶随机占优一致性以及理性投资人期望效用最大化的行为基础。本研究采用Bregman 距离与指数族之间的双向一一对应关系，通过经典的一致性风险测度表现定理，导出具有指数加权的一致性风险测度，并给出其实用恰当的估计方法。然后将其以谱测度表现并动态化，之后应用于中国市场实证研究：识别能力检验、组合选择、资本金配置等各方面。

中文关键词： 风险管理；一致性风险测度；等熵风险测度；Bregman距离；随机占优一致

英文摘要：

英文关键词： risk management；coherent risk measure；iso-entropic risk measure；Bregman distance；stochastic dominance consistency