科创板受理的100余家企业规律何在？Uber上市跌破发行价意味着什么？OPPO将与小鲜肉明星说拜拜？|| 秦朔大真探

2019 年 5 月 17 日 秦朔朋友圈

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编者按：

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从科创板企业看中国最具创新活力地区，长三角、珠三角和京津冀地区依旧领跑

再过几个月，科创板就会跟投资者们正式见面了。分析已经受理的一百余家公司，可以得到以下三个规律：

科创板企业大多都来自长三角、珠三角以及北京。根据国泰君安对100家受理企业的统计：北京22家，江苏18家，上海15家，广东13家，浙江7家。从这些数字中，我们可以看出中国创新活力、创新经济最旺盛的企业还是主要来自江浙沪、广东和北京。
在这100余家科创企业中，下一代信息技术类企业占比最多，高达43家。生物医药企业24家，高端装备16家，新材料13家，节能环保6家。以上这些行业中的创新公司正在成长期，离收获期已经不远。
科创板企业的投资机构大多来自长三角、珠三角以及京津冀地区。这三个地区占所有科创板背后投资机构的90%以上。投资公司最多的是深创投和元禾控股，各拥有八家被投企业。这两家投资公司都有政府背景，说明了政府支持的重要性。但需要提醒的是，政府背景的投资基金由于钱太多，推高了很多公司的估值，扭曲了市场配置。

Uber上市跌破发行价，还未上市的互联网独角兽路在何方？

美国有史以来前十大IPO之一的Uber（优步）5月10日上市了。它的发行价格区间是45～50美元，上市发行价只有42美元，收盘时跌至41.57美元，相对于2016年沙特王子入股时的48.77美元，这个表现显然不能让投资人满意。

Uber破发对投资者有什么启示呢？

Uber跌破发行价，市值缩水，首先会影响与Uber相似的接下来要上市的公司，包括办公通讯软件Slack，外卖平台Postmates，共享办公Wework，还有共享住宿平台Airbnb。Uber的破发预示这些公司上市的前景也会打折扣。

Uber接下来的发展会非常艰难。分析师认为Uber在2024年到2030年才可能盈利。2018年Uber营收112.7亿美元，运营亏损30.3亿美元，靠出售了一些东南亚和俄罗斯的资产，再加上滴滴估值的上升，2018年净利润才转正为9.97亿美元。最重要的是Uber盈利模式过于单一，现在主要凭借打车和外卖业务盈利，其他例如共享货运等业务都在亏损。更雪上加霜的是，主营的打车业务也出现了月活和订单数增速下滑，2017年增长速度为51%，而到了2018年，增速只有34%。虽然外卖业务还在快速增长，但它只占总营收的10%。