国债收益率曲线与国债期货的互动关系研究

项目名称： 国债收益率曲线与国债期货的互动关系研究

项目编号： No.71371073

项目类型： 面上项目

立项/批准年度： 2013

项目学科： 管理科学

项目作者： 宋福铁

作者单位： 华东理工大学

项目金额： 54万元

中文摘要： 2012 年2月13日中国金融期货交易所正式启动国债期货仿真交易，暂停17 年的国债期货交易又重提上议事日程，然而我国是否具备重推国债期货交易的条件？利率市场化程度是推出国债期货的首要条件，虽然我国各期限存、贷利率实现了有限浮动，但利率尚未完全市场化。在利率未完全市场化情况下，国债收益率曲线成熟度可作为利率市场化程度的重要指示器。目前对于国债期货可行性的研究大多通过定性分析国债市场运行状况进行推定，极少有学者从国债收益率曲线角度进行论证。本课题另辟蹊径从国债收益率曲线成熟度角度研究国债期货的推出时机，提出用曲率统计值反映收益率曲线平滑度，从收益率曲线平滑度和波动率两个维度考察收益率曲线成熟度，研究时拟借鉴美国、日本、德国等发达国家推出国债期货时国债收益率曲线的曲率统计值和波动率；并考察国债期货推出后对国债收益率曲线成熟度的影响，研究国债期货和国债收益率曲线的互动关系，拓展该领域的理论研究。

中文关键词： 收益率曲线；国债期货；曲率；波动率；溢出效应

英文摘要： China Financial Futures Exchange officially launched the Treasury bond futures simulation trading on February 13, 2012. The Treasury bond future, which has been suspended for 17 years, will be restarted transaction soon. However, do we have the condition

英文关键词： Yield curve；Treasury bond futures；Curvature；Volatility；Spillover effect