价格受限市场中的最优投资与消费决策及其应用研究

项目名称： 价格受限市场中的最优投资与消费决策及其应用研究

项目编号： No.11201069

项目类型： 青年科学基金项目

立项/批准年度： 2013

项目学科： 数理科学和化学

项目作者： 余白敏

作者单位： 对外经济贸易大学

项目金额： 22万元

中文摘要： 最优投资与消费决策理论是金融数学中的一个重要研究内容，但通常研究最优决策理论的文献考虑的是自由开放的金融市场，所建模型并不适用于交易价格受限的我国股票市场。本项目将对带涨跌停板的我国股票市场中不同类型投资者的最优投资/消费理论及其应用进行研究。基于反射随机过程的有界性，我们拟用连续时间带跳的双边反射扩散过程来建模我国股市资产价格的动态过程，该模型更加符合我国的实际。然后分两类投资人分别讨论他们的最优决策，一类是一般的个人投资者，另一类为特殊的机构投资者- - 基金管理人，其投资行为受到行业规定的限制；将分别采用随机控制与鞅和对偶方法来求解各自的最优投资/消费策略，并分析最优解的性质。最后讨论涨跌停的限值水平将如何影响投资者的最优决策，进行涨跌幅限值的市场参数敏感性分析及现行涨跌幅限值的有效性分析等，以期能为我国政策制定部门、机构投资者及个人投资者提供量化指导。

中文关键词： 最优投资消费；风险预测；有限寿命；模糊性厌恶；

英文摘要： Optimal investment and consumption theory is one of important topics in mathematical finance. However, most literature on this topic consider an unconstrained financial market, so the existing models can't be applied to analyze China's stock market which

英文关键词： optimal investment and consumption；risk forecast；limited lifetime；ambiguity aversion；