思·辨 | WeWork+软银=光明的未来？

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Lionel Laurent

彭博专栏作家、前《华尔街日报》记者

 

Alex Webb

彭博社科技记者、彭博专栏作家

亿万富豪孙正义(Masayoshi Son)似乎准备大举收购WeWork的多数股份，这家号称“实体社交网络”的共享办公空间提供商估值高达200亿美元。

这笔交易合情合理。WeWork需要现金为该公司的迅速扩张融资；孙正义和他的软银集团(SoftBank)投资基金需要快速成长的初创企业，为他们的现金储备带来回报。至于今后五年能否证明他们这么做是正确的，则完全是另一回事。

软银以200亿美元的估值投资WeWork仅仅一年后，就以350亿美元的估值向该公司投入更多资金，这个消息无疑让我们想到了投资泡沫的景象。

增长的代价：WeWork的营收持续增长，但是损失也在增加。资料来源：公司文件

在2016年亏损4.3亿美元后，WeWork 2017年的税前亏损增至9.39亿美元。该公司2018年在债券市场进行的融资并不顺利，偏好使用的“社区调整后Ebitda（息税折旧摊销前利润）”等指标也受到了嘲讽，因为这个指标在普通商业地产行业独一无二。为什么软银会无视这些危险信号，甚至以更高的估值追加投资？

……

新闻背景：10家硅谷独角兽公司创始人持股超600亿美元——或许只是泡沫

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