国防军工行业深度报告：珠海航展见闻：多型装备同台亮相；新型战机大放异彩

2024年11月12~17日，两年一届的盛会——第15届中国国际航空航天博览会（珠海航展）在广东省珠海市举办。本届航展首次打造了“空、天、海、陆”一体化的动态演示新格局，呈现了“有人+无人”、“现场+远程”、“陆地+海域”的精彩表演，最终签约金额超2800亿元人民币。本篇报告以展馆为脉络，对各参展商尤其是军工集团亮相航展的装备进行梳理，为我国航空、航天、地面兵装、船舶、低空经济、国产大飞机等领域产品的发展趋势提供判断依据。我们认为，未来装备发展或将呈现以下趋势：1）装备迭代或将提速，将更多融合智能化、信息化等前沿技术；2）装备实战化要求提升，同时装备出口或更加开放；3）全域作战、海陆空天一体化、有人/无人协同的趋势或更加明显和更加必要；4）对于新质生产力的探索或更开放，如低空经济、国产大飞机、卫星互联网等方向，但需要重视其产业发展阶段和应用普及率的变化。 　　主要逻辑： 　　新一代航空装备同台亮相，歼35A成本届航展最大亮点。航空工业集团本次航展展出了多款先进战机、无人装备、货运航天飞机、直升机等产品，260余项展品展项覆盖海、陆、空、天领域，两型新一代隐身战机歼20S、歼35A首次同框，彰显了我国航空装备加速迭代跨越的发展趋势。无人化装备方面，“翼龙”系列、“彩虹”系列、“飞鸿”系列无人机产品齐聚一堂，无人机作为新质新域的关键力量，在现代装备体系中的角色已从辅助作战装备向主力作战装备演变。 　　制导装备、全域防空与反无人机装备成体系亮相。航天科工集团携全域攻防装备六大体系、百余项装备展品重磅亮相本届航展，航天科工二院制导装备成体系展出，可构建多层次防空体系；此外，反无人机体系产品愈加丰富，可对低空/超低空入侵的有人机、无人机与制导装备进行拦截。另一方面，电子对抗手段继续升级，如首次亮相的FK-4000装备系统可实现“弹、炮、光、波、扰”杀伤防御，并能与其他装备协同作战，实现全域拦截。我们认为，当前无人装备加速发展，加快发展反无装备与搭建可靠的空中防御体系或显得尤为重要。 　　多款eVOTL亮相并斩获订单，低空经济振翅翱翔。本次珠海航展专门设置了低空经济展馆，有多型eVTOL、无人机产品实现了精彩亮相，小鹏汇天“陆地航母”更是斩获超2000台订单，沃飞长空、沃兰特、峰飞航空等企业也都在加速推进适航取证。综合来看，我国低空飞行器发展端已取得显著进展，后续或还应重点关注新型基础设施建设，尤其是低空智慧空管系统的建设方案和落地进展，包括国家在空域改革、资源释放以及低空飞行活动审批等方向的改革动作。