银监会开出超7亿元天价罚单，背后是怎样的一场利益勾结？

2017 年 12 月 10 日 36氪 张雨忻

一场由私募债违约引发的五方纠纷。

文 | 张雨忻

12月8日下午，银监会官网发文公布了一则超过7亿元的罚单，创下纪录。这次受罚的对象，是一年前轰动一时的侨兴私募债事件背后的担保方——广发银行惠州分行。

在关于依法查处广发银行违规担保案件的通告中，银监会称于2017年11月21日向广发银行发出行政处罚决定书，依法查处了广发银行惠州分行违规担保案件，对广发银行总行、惠州分行及其他分支机构的违法违规行为罚没合计7.22亿元。其中，没收违法所得约1.76亿元，并处以3倍罚款约5.27亿元，其他违规罚款0.2亿元。

事情要从去年12月20日招财宝平台上一起遭遇兑付危机的私募债说起。

据腾讯财经报道，早在2014年，侨兴集团旗下两家公司侨兴电讯、侨兴电信在广金融高新区股权交易中心有限公司（简称“粤股交”）共发行10亿元私募债，各分7期。

蚂蚁金服旗下的招财宝将这些私募债在平台上拆分成多期，并售卖给个人投资者，前提是浙商财险为其提供履约保证保险。浙商财险又去找广发银行惠州分行出具一份保函，为其进行反担保来降低风险。

但到了2016年12月，侨兴集团由于资金周转出现问题而违约，导致债券无法兑付。具有承保责任的浙商财险拿着保函找到广发银行惠州分行，想要实施反担保赔偿请求，却不曾想，广发银行验证发现该保函为假，惠州分行便随即向当地公安机关报了案。

一场由私募债违约引发的五方纠纷就此展开。侨兴集团、粤股交、招财宝、浙商财险、广发银行惠州分行均陷入其中。而事件的核心，也逐渐演变成浙商财险与惠州分行的“真假保函”之争。

之后10多家金融机构拿着兜底保函等协议，先后向广发银行询问并主张债权。由此暴露出广发银行惠州分行员工与侨兴集团人员内外勾结、私刻公章、违规担保案件，涉案金额约120亿元，其中银行业金融机构约100亿元，主要用于掩盖该行的巨额不良资产和经营损失。

而这样一笔公司债引发的纠纷之所以会引起大家的注意，还是因为它是在招财宝平台上售卖的。

招财宝定位于开放的金融信息服务平台，主要投资标的是中小企业和个人的贷款，由金融机构或担保公司等作为增信机构，提供本息兑付增信措施。支付宝和余额宝的背书和刚兑的承诺让大量理财用户对招财宝非常放心。

互金平台与地方股权交易中心合作，将后者的债权打散作为定期理财产品售卖给个人理财用户，会让用户承担较大的风险。股交中心与金交所性质相同，这里面充斥着大量无法通过银行、信托渠道融资的企业发行的、风险较大的私募债。

所以，无论平台如何包装，这个投资标的本身就不适合没有风险辨别能力的小白用户。互联网金融业人士指出，借助“股权交易中心+互金平台”的模式，互金平台上销售的私募债变相扩大了投资者范围，并实现了跨区域销售。而私募债本身的违约概率就更高，互金平台的介入让更多不具备专业分析能力的投资者进入这个市场，导致风险叠加传递。

侨兴债事件直接导致了互金公司与金交所之间的合作模式被叫停。

今年6月30日，互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室下发《关于对互联网平台与各类交易场所合作从事违法违规业务开展清理整顿的通知》。《通知》要求于7月15日之前，停止互联网平台与各类交易场所开展涉嫌突破政策红线的违法违规业务的增量，并妥善化解存量。

这次叫停，波及了大量公司。因为这种合作模式，几乎存在于每一家平台型互金公司中。对于所波及的公司来说，一连串的业务调整在所难免。但这对于大量小白理财用户来说，也确实是一种保护。