市净率的正确使用方法

来源：富国中证500的雪球原创专栏

什么是市净率？

 

市净率是股票价格与股票净资产的比值。市净率可用于投资分析，如果比值过高，则表示该股票现在可能是被市场高估，投资风险较大，反之，如果市净率较低，则表示现在可能是老司机上车的机会！

 

市净率计算公式=每股市价(P)/每股净资产

 

市净率适用于哪些行业？

 

通常用市净率来评估的公司，公司的营业收入和利润对资产的依赖较大，例如资源类、制造业企业尤其适合用市净率。

 

举个例子，小元的爸爸是搞房地产的，公司净资产为1个亿，他五年前花2000w买了一块地，现在这块地市场价已经可以卖到5000w，但是只要这块地还没有卖出，那公司在计算净资产的时候还是以2000w来做账，这样的话实际上来说公司的净资产被低估了，这个时候大家就可以抓准时机来一波。

 

再比如说是花了1000w投资了一座矿山，待到开采出来后，发现矿石价值高达1个亿，那么同上，低估了该公司的净资产，会导致市净率好像“偏高”，但其实透过现象看本质会发现这是一个上车的好机会！

 

市净率存在的陷阱

 

还是以矿山为例，曾经拥有“亚洲储量最大锂辉石矿山之一”标签的李家沟锂矿，无疑是上市公司和各家股东的宠儿，但是万万没有想到，这样一座“宝贝山”，却开采困难，最近几年来并没有产出，同时矿山基础设施建设滞缓。这样会导致一个什么问题呢？当大家都看好这座“宝贝山”使其的估值会大大升高，但是由于其开采的困难，并没有实现大家的预期，就会造成一个市净率很低的假象，这个时候很多人就可能会半路翻车。

 

如何看清真实的市净率？

 

一是一家公司的净资产需要从主要资产的真实估值出发。

 

二是要了解会计处理方法对净资产的影响，不能仅仅依靠报表上的数字。

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