阿里20亿美元买下考拉，持续加码跨境电商？

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阿里20亿美金收购网易考拉的金额，已经超过了当年腾讯入股京东的金额，仅次于阿里283亿人民币入股苏宁易购。

钛媒体编辑丨高梦阳

在阿里即将收购网易考拉的消息被曝后，过去一个月，整个互联网圈都在猜测，这笔交易的走向。

9月6日，网易与阿里巴巴共同宣布达成战略合作，阿里巴巴集团以20亿美元全资收购网易旗下跨境电商平台考拉。同时，阿里巴巴作为领投方参与了网易云音乐此轮7亿美元的融资。在阿里即将收购网易考拉的消息被曝后，过去一个月，整个互联网圈都在猜测，这笔交易的走向。

其中阿里20亿美金收购网易考拉的金额，已经超过了当年腾讯入股京东的金额，仅次于阿里283亿人民币入股苏宁易购。

对于这笔交易，网易公司首席执行官丁磊表示，很高兴与阿里巴巴达成合作，这符合网易在新时期下的战略选择，有利于各方的长远发展。

同时，阿里巴巴集团首席执行官张勇也透露，天猫进出口事业群总经理刘鹏将兼任考拉CEO，考拉将保持独立品牌运营。

网易考拉CEO张蕾的内部信

随后，网易考拉CEO张蕾也在内部信中确认了这一消息，并表示将担任天猫进出口业务顾问。

实际上，外界普遍认为考拉还没有到非卖不可的地步，曾经丁磊希望通过电商再造一个网易，况且考拉所引领的网易电商业务在今年二季度还为集团贡献着可观的增长率。

但不得不承认，经过今年年初网易对内部业务的结构性调整，丁磊已经放弃了自己的“电商梦”。

而随着考拉告别网易加入“阿里动物园”，跨境电商已然“变天”，网易也必须寻找新的增长引擎了。

考拉去哪儿？

如果在今年8月前，有人说网易要卖掉考拉，你一定会觉得这是个笑话。从2015年成立至今，网易考拉长期维持着在跨境电商领域的头部位置。

据艾媒数据发布的《2019上半年中国跨境电商市场研究报告》数据，在市场份额上，网易考拉第九次蝉联跨境进口零售电商市场份额行业第一。其中网易考拉、天猫国际和海囤全球的市场份额分别为27.7%、25.1%以及13.3%。

今年二季度网易的财报显示，在网易游戏业务增长乏力的背景下，网易考拉所代表的电商业务电商业务净收入52.4亿元，同比增长20.2%；与之相比，网易在线游戏服务净收入114.3亿元，但同比增长只有13.6%。在营收占比层面，电商营收在二季度占比再次扩大，占到了总营收的27.96%。

在这样的业绩下，谁都不会料到承载着丁磊“电商梦”的网易考拉，会被放弃。

时间拨回到8月13日，根据21世纪经济报道的报道，网易考拉正在进行融资，融资方包括阿里巴巴、拼多多等电商平台。其中，阿里巴巴方面有望以20亿元，整体收购网易考拉。但目前尚未敲定具体融资或并购对象。

随后，《财经》表示阿里和考拉目前谈判结果基本确定，收购价格在几十亿美金左右，正在讨论具体细节。

8月15日，据财新报道，阿里巴巴收购网易考拉的交易已确定，价格为20亿美元，而阿里巴巴将以全现金方式支付。

对此，钛媒体曾向网易考拉方面求证，得到的回复是不予置评。

但到了8月20日下午，有消息称网易公司董事局主席兼首席执行官丁磊最终否决了该收购案。

有报道称，双方谈崩的原因是，阿里巴巴20亿美元收购的目标除网易考拉外还包括网易云音乐、网易研究院等部分业务，这样的方案触及到了丁磊的底线，因此这场并购无疾而终。

不过，事后的传闻证明，这似乎只是靴子落地前双方释放的烟雾弹。

当外界以为这场交易已经告吹，9月4日又有消息传出，本周内这场收购将完成交割，交易金额约20亿美金，网易考拉将被纳入天猫进出口事业部，品牌不变。天猫国际会派不少于十人管理层，现天猫国际商品中心负责人刘一漫将出任CEO。

对于这条消息，网易方面对钛媒体的回应仍然是“不予置评”。

在美东时间9月5日纳斯达克收盘后，双方的一纸声明不仅证实了此前的传闻，还公布了阿里领投网易云音乐新一轮7亿美元融资的消息。

跨境电商的赛道，一下子变了天。但为何丁磊要将尚处高位的考拉，拱手让人？

从增长引擎沦为弃子

在2015年面世后，网易考拉领衔的电商业务成长为网易的增长引擎。当年的年报中，乘着跨境电商风口的考拉帮助集团的“邮箱、电商及其他业务”营收骤升至36.99亿元，是2014年的11.02亿元的3倍多。

2016年，电商业务在网易总营收中的占比达到11.9%，到了2018年，占比已经高达28.64%。

彼时游戏作为网易传统的业务板块下滑明细，在2016到2018三年营收增速分别为61.6%、29.67%、10.77%。

坐拥游戏与邮箱两大流量池的网易急于为自己寻找新的增长引擎，丁磊在2016年公开表示，希望未来三到五年，考拉可以达到500亿元至1000亿元的规模，在电商战场再造一个网易。

一时间，主打跨境电商、消费升级概念的考拉与严选扛起了集团的增长势头。 

根据2016年年报，2016年网易邮箱、电商及其他业务的净收入达到80.46亿元，同比增长达到117.5%。而在2017年，网易全年电商业务净收入为116.70亿元人民币，同比增长156.9%，占总营收的21.6%。

显然，此时的考拉是丁磊的心头好。但仅过了一年，电商板块就出现了滑坡。

2018年Q4及全年财报显示，网易电商业务全年增速从156.9%放缓至64.82%，电商业务第四季度的毛利率低至4.5%。对比之下，尽管在线游戏服务的增速下滑，但2018年第四季度在线游戏服务的毛利率仍维持在62.8%的高位。

到了2019年Q2财季，网易电商业务增速为20.2%依旧超过了游戏业务，毛利率为10.9%。自2017年四季度开始单独分拆之后，电商业务单季度同比增速最低的一个季度。

这意味着，网易电商业务的扩张遭遇了瓶颈。

对此外界有观点认为，由于网易电商业务的主流消费人群身处一二线城市，消费红利也已经见顶，流量成本激增。而考拉长久以来坚持的“自营仓储”对其造成了沉重的资金压力。

与此同时，考拉因“假货风波”使得自己的供应链遭受了质疑，而库存问题也压的网易喘不过气来。

有数据显示，从2017年第四季度开始，在7个季度里，有5个季度网易电商库存金额高于现金额，平均存货为51亿元，到了2018年第三季度一度达到了63亿元。

毫无疑问，电商业务正变得越来越鸡肋，这一切都考验着丁磊的耐心。

从公开信息看，网易很清楚考拉在供应链、自营仓储等方面巨大的资金缺口，一直试图引进外部投资，并也表达过独立IPO的愿望。今年2月，财新网还报道过，考拉尝试与亚马逊中国合并，以共享供应链缓解压力。

为了突破业务瓶颈，考拉在供应链、仓储、品牌流量层面做了很多尝试。今年6月在宁波建立了全国规模最大、自动化程度最高的跨境智慧保税仓，并上线短视频频道、“考拉ONE物”和直播功能。

随着这些设想的告吹，考拉等电商业务增速的放缓、利润率走低以及成本的增加，迫使网易重新思考电商业务的出路。

如今看来，这一切都于事无补。

阿里为什么要接盘？

实际上，跨境电商一直是阿里重点布局的业务。

2016年马云在博鳌论坛倡议，建立eWTP（Electronic World Trade Platform，世界电子贸易平台），帮助中小企业、妇女和年轻创业者更方便地进入全球市场，将全球化思维更深地注入阿里文化之中。

在框架之中，天猫国际负责阿里大进口战略的执行。对此，张勇就曾表示，跨境电商绝不是一时风口，而是在eWTP框架下，非常有可能开创全球新经济贸易体系以及新经济特区的窗口机会。 

2018年11月，张勇还宣布未来5年，阿里将实现全球2000亿美元进口额的目标。

2019年3月，天猫国际在第一届进博会的启动大会上，正式升级为阿里大进口事业部，并宣布会持续加大投入，在5年内实现超过120个国家与地区的进口覆盖，商品从4000个品类扩充到8000个品类以上。

值得注意的是，天猫内部也进行了架构调整，原本向靖捷汇报的天猫进出口事业部总经理刘鹏，变为直接向张勇本人汇报。

今年年初，刘鹏还发布了天猫国际2019年的重点战略，其中最主要的就是升级直营业务，与平台业务组建“双轮驱动”模式赋能全球品牌；打造海外仓直购新模式，为海外“小而美”品牌构建全球供应链网。

很明显，阿里决心在跨境业务上持续加码。

因此，外界就有不少观点认为，尽管跨境电商这条赛道整体趋于稳定，阿里拥有长线作战的财力物力。但面对来势汹汹的拼多多，阿里收购考拉既是要防御拼多多的冲击，更是对自身结构的补完。

从阿里的角度看，考拉的价值首先在其保税仓与供应链体系。目前考拉已经在日本、韩国、美国、欧洲都设立了采购点自己来采购，与此同时还投入了大量的资金自建保税仓储。这套体系能够帮助阿里进一步提升基础设施的建设能力。

此外，尽管考拉与天猫国际竞争激烈，但一直以来天猫国际的优势在于美妆，而考拉的核心品类在于母婴产品。同时，由于考拉在跨境电商领域的深耕，已经为考拉沉淀了粘性较高的用户群。

收购考拉，也是天猫国际对品类、供应链、用户结构等方面做的进一步优化。因此，这笔交易无论对于阿里还是基于突破瓶颈的网易来说，是个双赢的局面。

只是，在壮士断腕般抛弃考拉后，网易严选的未来去向反而更值得玩味。另外，在舍弃电商业务这一颗棋子外，丁磊还能否为网易找到新的增长引擎呢？（本文首发钛媒体，作者丨高梦阳）

 

以下为网易考拉大事记：

1.2015年初 网易考拉上线公测。 

2.2016年5月 网易考拉率先试点跨境进口商品“次日达”，开创跨境电商行业配送新标准。

3.2017年1月9日 行业报告：2016年网易考拉在中国跨境电商零售进口市场份额排名第一，并蝉联至今。

4.2017年4月起 网易考拉开启欧洲、澳新、日本、美国招商会，宣布110亿美元商品采购计划。

5.2017年7月 网易考拉会员体系上线。 

6.2017年9月 网易考拉全球工厂店上线，首创全球优质制造商品牌孵化器模式。 

7.2018年2月9日 网易考拉参加首届世界海关跨境电商大会，参与制定《世界海关组织跨境电商标准框架》。

8.2018年4月28日 网易考拉首家线下店在浙江杭州大厦开业。 

9.2018年11月6日 首届进博会上，网易考拉与110家企业签订200亿元人民币采购框架。

10.2019年6月5日 全国规模最大、自动化技术最先进的网易考拉1号仓在宁波正式开仓。

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