随机环境下基于期权视角的企业兼并价格确定的博弈分析

项目名称： 随机环境下基于期权视角的企业兼并价格确定的博弈分析

项目编号： No.71171207

项目类型： 面上项目

立项/批准年度： 2012

项目学科： 管理科学与工程

项目作者： 徐斌

作者单位： 中央财经大学

项目金额： 42万元

中文摘要： 本项目主要研究了随机环境下企业兼并价格确定问题，提出企业兼并价格确定应该包括两个主要步骤，即兼并目标企业价值度量和定价问题。前者是基于期权视角进行价值估计的，包括企业内在价值和相应的期权价值，再通过设计合适的协同效应函数对企业价值进行度量；后者则是兼并双方讨价还价的博弈过程，通过对著名的Rubinstein讨价还价定理的改进以处理随机环境下博弈标的价值的划分问题，从而达到对兼并目标企业定价目的。课题首先研究完全信息条件下兼并企业价格的确定问题，而后在兼并协同效应函数中引进类型变量解决不完全信息条件下兼并价格确定问题。最后，运用有限理性理论把行为因素引入到企业期权度量模型和博弈分析过程中，通过分析给出有限理性环境下企业兼并价格确定的解析表达式。课题在研究过程中运用数值仿真技术以揭示不同因素对兼并价格确定的影响程度和其变化趋势，运用实证研究方法验证提出的理论模型的科学性。

中文关键词： 不确定环境；企业兼并；Rubinstein讨价还价定理；博弈分析；有限理性

英文摘要：

英文关键词： uncertain surroundings；Merger and Acquisition；Rubinstein bargaining theorem；game analyses；bounded rationality