悲催股票中石油何时能解套？大股东是如何掏空上市公司的？网红直播婚礼带货1.3亿，为什么这么火？|| 秦朔大真探

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编者按：

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悲催股票中石油何时能解套？

2007 年 11 月，中国石油在 A 股上市，开盘价 48.6 元， 市值最高约 8.90 万亿元， 成为世界市值第一的公司，是原来排名第一的埃克森美孚市值的两倍多。

今年8 月 26日 ，中石油 A 股股价却跌至最低 6.02 元， 市值仅为 1.12 万亿元，蒸发 7 万多亿元，复权后累计跌幅超过 80% 。

为什么会造成这种局面？ 我觉得有三个原因：

第一，上市时有很大泡沫。 当时是A股大牛市，2007年10月曾创下6124点的高峰，中石油的动态市盈率高达60倍。这是今天难以想象的。

第二，跟风效应。 巴菲特买过中国石油的H股，赚了大钱，所以很多人认为买中国石油就能赚钱。 2003年，巴菲特以1.6～1.7港元买了23.4亿股港股，在中国石油A股上市前两个月清仓， 赚了十倍。  

第三，A股的市场机制。 A股市场机制导致发行定价过高，承销商在上市时也刻意做市，进一步推动股价虚高。

中石油在美国和中国香港都有上市， 香港市场的定价不到A股市场定价的十分之一，充分 说明了A股的定价扭曲。 所以只要买入，就注定了将来的悲剧命运。  

中国石油有没有可能帮大家解套？ 取决于自身业绩能不能不断提高，慢慢分红，摊薄成本。巴菲特曾说要20年。

相比2007年在A股上市，中石油营收规模大了不少，利润则比当年少很多。 如果不在基本面上有根本性改变，股民想解套遥遥无期。  

大股东是如何掏空上市公司的？

最近国泰君安发了一个报告，对上市公司大股东如何掏空民营上市公司做了很好的归纳。

今年资本市场投资者的心情特别沉重。

首先是上市公司造假之害。 康得新和康美药业，两个当年的白马股，造假严重，而且都有大股东侵害上市公司的恶意侵占 。

第二是信用债违约之祸。 市场心惊肉跳。

这些大股东究竟是如何掏空上市公司的呢？ 主要有六个方面：

 1、 把上市公司的资金拿出去救大股东或者大股东集团的现金流之急。 

 2、 看到上市公司已经没有很大前景了，就动用上市公司资金投资新产业，找新的增长点，同时把钱倒腾出去。

3、 违规大额担保。 拿上市公司的钱为其他产业做规模巨大的担保，一旦担保的业务垮了，上市公司连带就垮了。

 4、 不寻常大额分红。把上市公司的多年滚存的利润，一次性且大规模地进行分配。 

 5、 高价溢价并购资产。大股东在外面组织其他资产，然后上市公司用很高的溢价将其收购。

 6、 在一些混改过程中，也存在着对资产的掏空。

以上对投资者的启发是： 当一个上市公司涉及业务非常多元化，它的资产跟大股东的资产很难完全区隔，资产结构非常复杂时， 要特别的小心。

网红直播婚礼带货1.3亿，直播生意为什么这么火？

最近，一个叫辛巴的快手网红主播通过直播婚礼，90分钟带货1.3亿元。 这场婚礼非常豪华，婚礼的主持是胡海泉，辛巴还请了成龙、王力宏、邓紫棋等42位明星大咖助阵献唱。

据说这次婚礼花费7000万，其中5000万用来请明星。 当然，以带货量来看，可谓名利双收。

为什么短视频直播能够产生这么大的经济效益？

首先，很多网红主播，都是东北“那旮瘩”的，说话特别有号召力。 辛巴是哈尔滨人，原名叫辛有志，今年刚满29岁，曾经四次创业失败。 出身贫寒，在底层艰辛打拼过，讲起话来娓娓道来，没有拘束，非常贴近生活。

第二，短视频平台引导直播卖货。 去年6月，快手与有赞合作开始推销快手小店，有赞帮快手接入淘宝。 如今，快手还接入了拼多多跟京东，和所有的电商平台对接，将流量变成带货能力。

根据《快手2018年度社会价值报告》，2018年，中国有1600万人在快手上获得了收入。 今年5月，快手的收入已经达到了30亿人民币。

当然，快手里面的网红卖货能力是参差不齐的，但无论如何，一边拥有巨大的流量，一边销售商品，是最容易变现的方法。  

通过短视频直播这种更高效的方法，未来也许能够打造出更多的、带货能力超强的网红。

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「 图片 | 视觉中国 」

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