从10个富豪到亏损10亿，暴风名下已无财产，冯鑫坚称没到退市

作为PC时代的播放器巨头，暴风集团于2015年3月上市。最初发行价为7.24元，上市后股价疯涨，曾创40天36个涨停的记录。在2015年5月末股价达到327.01元，涨了44倍，被市场称为“妖股”。

文｜王贺龙  编辑｜鹿鸣

来源 | 财经天下周刊（ID：cjtxzk）

头图摄影｜邓攀

暴风集团最近的确遇上了暴风雨。

7月25日，《财经天下》周刊从北京法院审判信息网发布的两份裁定书获悉。北京市海淀区人民法院通过财产调查系统对暴风集团股份有限公司（暴风集团）的银行存款、车辆、房产、股权及其他财产进行调查，未发现暴风集团有其他可供执行财产。法院决定将暴风集团纳入失信被执行人名单，对其进行信用惩戒。

事实上，暴风此前已多次被列入失信被执行人名单。中国执行信息公开网显示，暴风集团在今年3月14日、4月8日和6月14日，均因“全部未履行”缴纳执行案款而被法院立案，后被列入失信被执行人名单，标的涉及金额共计约242.2万元。

昔日明星股遭遇退市危机

作为PC时代的播放器巨头，暴风集团于2015年3月上市。最初发行价为7.24元，上市后股价疯涨，曾创40天36个涨停的记录。在2015年5月末股价达到327.01元，涨了44倍，被市场称为“妖股”。

有消息称，暴风内部因此诞生了10个亿万富翁、31个千万富翁、66个百万富翁，暴风集团创始人、董事长兼CEO冯鑫本人账面身家也超过百亿。此后，暴风市值最高的时候一度超过400亿元。

然而时至今日，公司不仅业绩亏损严重，且有净资产为负的风险，面临着退市危机。

据暴风集团2018年年报显示，暴风集团2018年实现营收11.23亿元，同比下降41.34%。归母净利润亏损高达10.9亿元。暴风集团表示，公司亏损的主要原因在于暴风TV的亏损。年报显示，截至2018年底，暴风TV亏损高达11.91亿元，流动资产为4.1亿元，流动负债16.6亿元。

此外，据其2019年一季报显示，当季营业收入为7120.51万元，较上年同期减少81.60%；净亏损1749.5万元，上年同期亏损2954.17万元。截至今年3月末，暴风集团总资产为12.17亿元，较2018年年末的12.42亿元同比下滑2.05%；归属于上市公司股东的净资产为684.66万元，较2018年年末的2423.45万元下滑71.75%；流动资产合计6.09亿元，较上年年末的6.2亿元下降1.77%。

据公司2019年半年度业绩预告披露，预计2019年上半年度归属于上市公司股东的净利润亏损2.3亿元至2.35亿元。如果按照半年报预报的亏损幅度，公司存在截至2019年6月30日归属于上市公司股东的净资产为负的风险，即将面临退市。

事实上，今年4月就有媒体曝出暴风TV解散工作群，员工可自行选择去留，留下来的员工可以入职“新公司”。5月20日，有大区员工接到暴风TV深圳总部的微信通知，宣布队伍正式解散，但并未提到后续具体的处理方案。

3天后，暴风集团发表了一则澄清公告，称“暴风智能业务仍在正常经营，为优化结构、控制成本，暴风智能对行政、线下销售等部门进行了调整，技术、产品运营等核心部门不受影响。”同时，“暴风智能已经搬离该地址，新的办公地址已投入使用。”但燃财经曾援引多位暴风TV员工表示这一说法并不准确，公司业务并没有在正常运营，多数员工已经离开，只有几个产品运营人员还留在北京办公。

暴风TV在全国有22个大区，其中共计近四百名员工已经半年没有拿到薪水了。暴风TV CEO刘耀平在6月3日曾对媒体表示“公司账面上一分钱也没有了，无法解决欠薪问题。”

从10个亿万富翁到亏损10亿的背后

冯鑫很耿直，他不止一次表示，自己对管理、金钱和资本规则没有概念。但遗憾的是，他始终没能通过各种手段补齐这些短板，使得暴风进入了风暴中心。

2015年5月，彼时300多亿市值的暴风高调宣布，向“全球DT大娱乐”战略转型，将VR、体育、电视作为未来的主力方向。冯鑫决定以31亿元，通过定增等方式收购影视公司稻草熊影业、游戏公司立动科技、游戏发行公司甘普科技的股权和团队，以完成目标生态的搭建。

四年来，暴风前后三次提出定向增发融资计划，但均未获批。由于上市后一直忙于收购，公司错过了2015年股价高点做股票增发融资的最佳时机。到股价跌落时，不得不为融资付出高昂代价。

此外，冯鑫全身心投入的VR行业，在2016年开始降温。但此前冯鑫在暴风魔镜的B轮融资中，与中信资本等投资方签订了一个“对赌”协议：如果暴风魔镜2020年没有上市或被并购，冯鑫要个人兜底、回购股份。

面对日渐萎靡的VR行业，中信资本打算提前撤资。为了不给暴风集团造成负面影响，冯鑫以自有资金偿还了5000万元，但依然欠款4000万元。中信资本因此在2018年申请冻结了冯鑫的327万股股份。

实际上，暴风TV（暴风智能）长期的价格战也让暴风集团元气大伤。

为了和乐视竞争，2015年，暴风TV把40寸电视定价为999元，这款人气产品一直处于亏损售卖状态，每台的亏损额在300-400元之间。随着华为、小米等资本实力较强的企业入局，互联网电视领域市场竞争更加激烈。另一方面，互联网电视行业需要巨额的资本投入，但暴风集团未能充分抓住上市后的战略发展机遇期，整合更多的资源、资金来运作此业务，资本实力和资源的不足也影响了暴风TV的发展。2018年，暴风TV亏损达11.91亿元。

2016年，暴风体育对MPS的收购，让暴风集团陷入更深的泥沼。

当年3月，在版权大战的背景下，暴风体育决定收购一家坐拥意甲、英超、西甲等世界顶级赛事版权的海外公司（MPS）的绝大部分股权。然而这家公司估值高达10余亿美元，只有2亿元人民币A轮融资的暴风体育，收购MPS看起来是天方夜谭。

暴风集团决定玩一场杠杆游戏，联合光大资本设立总规模达52亿元的产业并购基金上海浸鑫基金会。光大资本出资2亿元，光大浸辉出资6000万元，意图撬动其他出资方的50亿元。最终招商银行出资28亿元，成最大出资方。这场博弈的背后，光大资本等组局者作为GP承诺，将在基金亏损时，补偿优先级投资者招商银行的本金和保底收益。同时，暴风集团承诺将并购浸鑫基金投资的项目，同时也向浸鑫基金的其它LP提供回购承诺。

2016年5月23日，浸鑫基金耗资52亿元完成了对MPS公司65%股权的收购。然而不久后，MPS公司经营陷入困境，并于2018年10月宣布破产清算。这意味着52亿元打了水漂，同时也将暴风拖入深渊。公告显示，该交易导致公司产生了1.4亿元的权益性减值及4800万元的坏账损失。

2019年5月，光大证券旗下公司光大浸辉和上海浸鑫起诉暴风集团，要求后者及冯鑫支付因不履行回购义务而导致的约7.5亿元人民币的损失。据投中网报道，如果暴风输掉了和光大证券的官司，将负债30多亿元。

种种迹象表明，贾跃亭在向冯鑫招手了。

7月18日，在暴风集团网络投资者接待会上，有投资者提问“公司会不会退市？半年报净资产为负了吗？”冯鑫对此表示，“目前公司积极开展生产经营活动，坚持应对面临的困难。目前未触及退市条件。”

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制作：杨倩  审校：任颖文

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