年亏2.5亿的1药网赴美上市，于刚圆了1号店的梦

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111集团赴美上市，创始人这次学聪明了，但互联网医药电商显然还有很长的一段路要走……

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来源：高街高参（gjgc168）

作者：青木

时至今日，不知还有多少人认识、记得于刚？

对，就是那个1号店创始人、前戴尔全球采购副总裁、前亚马逊全球供应链副总裁。他履历光鲜，但因为三年前把1号店出售沃尔玛，而后又被倒手卖给京东，期间他被迫出局的命运，难免让人唏嘘。

当年B2C风起云涌时，他曾和刘强东、李国庆比肩。然而，当没有了聚光灯的照耀，当三年后的昨天，他带着自己新的电商项目赴美上市了，也没有几家媒体报道。

9月12日，1药网母公司111集团正式在美国纳斯达克交易所（NASDAQ）挂牌上市。此次IPO融资规模为1亿美元，募集的资金将主要用于研发、营销推广，以及战略投资和收购。

111集团由于刚和“老战友”刘峻岭在2010年共同创建，当时属于1号店的一个内部项目，目前发展为B2C医药平台“1药网”、互联网医院“1诊”，B2B医药平台“1药城”三大业务板块。

 

1号店给1药网交过昂贵“学费”

这番上市的动作让沉寂许久的于刚和刘峻岭两人再次走到了大众的眼前。因为，同样是十年前的夏天，两人联手创立了1号店，却最终因为创始人股权被稀释而无奈离场。

离开了1号店的两人很有远见地收购了当时不被沃尔玛重视的“1药网”作为自己再次创业的方向。“贞刚自有质，事业无穷年”，五十岁创立1号店的于刚终于在自己六十岁的时候迎来了1药网的成功上市。

为了避免历史重演，经历过惨痛教训的两人牢牢将公司的控制权掌握在自己手中。招股书显示，此次111集团上市前，于刚和刘峻岭均持有公司24.5%的股权，分别拥有表决权的47.5%。

而IPO后，于刚与刘峻岭均持有21.7%的股权，分别拥有表决权的46%。 两人依然分别拥有21.7%的股权，并共同掌握着集团92%的控制权。

在挂牌仪式的致辞中，于刚说，“以前的两次创业都渴望着能带领大家把公司带上市，但没能如愿，今天终于实现了这个心愿。但这仅是一个新的起点。”

刘峻岭说，“我和于博士一起合作了11年，我们走过很多艰辛，走到今天很不容易，今天这个时刻让我非常骄傲和自豪。”

两人都将111集团视为最重要的心血之作，从前在1号店上走过的许多弯路，如今都能在1药网的发展中窥见对照。毕竟，在某种意义上，1号店也算给1药网交过昂贵“学费”的。

创立于2008年的号店生长迅猛，曾创造了不少佳绩。但彼时的电商平台竞争打法普遍靠烧钱换市场，为了竞争，客单价低、物流成本高等问题使1号店一直处于亏损状态。

到了2010年，中国B2C电商混战升级，价格大战开始上演。于刚、刘峻岭两人很无奈以8000万元的价格将80%的股权出售给平安集团。战役远未结束，又经过两次交易，1号店51%的股权落在了沃尔玛手中，最终两人的遗憾离场，1号店也走了下坡路。

大概是充分吸取了过去的教训，于刚在挂牌仪式上表示，“对1药网而言，物流和运营是企业成长关键因素。”

于刚曾在亚马逊主管全球供应链，在物流和供应链颇有造诣，而刘峻岭多年以来在运营上的成就也为111集团构建起竞争的壁垒。

如今，1药网拥有1500万以上注册用户，商品 SKU超过27万个，业务覆盖全国23个主要省份，并能通过自身仓储系统实现24小时送达；1诊拥有2000名以上自聘和三方医疗专业人员；1药城打通了线下超10万家药店，包括连锁、单体药店，以及民营医院和私人诊所药房。

显然，两人过去的经验在其中发挥了重要作用。

1药网年亏损2.5亿，医药电商路还长

近期，赴美上市的中概股很多，1药网上市看上去意气风发，但细看111集团的招股书就会发现，截至目前1药网都未实现盈利。虽然亏损呈现出收窄态势，但仍处于连年亏损的状态。

招股书显示，111集团2017年营收为9.59亿元（1.45美元），增长10%，运营亏损2.54亿元（约3838万美元），净亏损为2.49亿元(约3768万美元)；2018上半年，111集团的营收同期提升至4亿元（1.105亿美元），运营亏损为9608万元（约1400万美元），净亏损为8700万元（1267万美元）。

2018年一季度，111集团的B2B业务的成交总额为1.62亿元，第二季度增长到2.33亿元，增幅44.0%。这种增长主要归功于药店客户数量的增加。

截至2018年6月30日，111集团已经为超过10万家药店提供服务。相比上一季度，合作药店数量增长超3.1万家；再对比2017年9月30日的数据，合作药店数量增长超过8.3万家。

再看业内，除了健客对外宣布实现盈利，加上平安好医生于今年5月登陆港交所带来一波看好的行情外，其他医药电商平台如天猫医药馆、阿里健康、京东医药馆、360好药、健客等都显得有些风平浪静。

但是，即便是互联网医药业内最被看好的平安好医生也连续三年亏损了共计20亿元。值得注意的是，平安好医生三大主营业务中，电商版块最为亮眼，2018年上半年，其健康商城营业收入达6.28亿元，同比增长302.7%；GMV达到15.6亿元，同比增长130.4%。

究其原因，互联网医药前景可观，但整个行业还处于发展阶段，需要较多的投入，现阶段想要实现盈利有难度。

公开资料显示，中国药品网购的渗透率仅为7.4%，而美国为33.3%。过去6年医药电商销售规模的年均复合增长率为 55.5%，医药电商占药品终端市场的比例年均复合增长率为 37.6%。这些数据都充分说明了医药电商行业仍处于快速起跑阶段。

目前医药电商行业的模式有三种： B2B+B2C模式、B2B模式和O2O模式。前者是主流，1药网、天猫医药馆、阿里健康、京东医药馆都属于这类模式；九州通、药药好、益药购则属于典型的B2B模式。

其中，最不被看好的是O2O模式。缺乏流量渠道、无法掌握核心供应链又依赖物流让的O2O平台显得脆弱不堪，就连服务模式也跟外卖餐饮平台高度相似，太容易被取代。

医药+互联网的路仍然长远，需要一个磨合的过程。但互联网医药宏观政策的向好给了医药电商平台和投资人一些积极的讯号。处方药外流即将带来的万亿级市场，1药网此次上市也可以理解为提前布局。

但机遇的反面必然是挑战，这也意味着互联网医药电商平台即将迎来更加激烈的竞争态势。

尽管上市并不意味着绝对的成功，但至少1药网走到这一步，已经圆了电商花甲老兵于刚当年创立1号店而为实现的梦。比马云大，但他还不愿意退休，拼搏精神可敬。

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