这家中国苹果供应链公司股价腰斩！

苹果概念股大族激光受iPhone销售疲软拖累，股价比2018年高点几乎腰斩。不少基金经理也萌生退意，但并不妨碍境外投资者对其青睐有加——2018年上半年就开始大举增持，下半年越跌越买，11月以来则稳定超越美的，成为深股通持股占比第一股。

2019年新年伊始，苹果近20年来首次下调营收展望，原因是中国市场iPhone需求减弱。此前，受中美贸易摩擦及iPhone新品销售弱于预期拖累，鸿海、瑞声科技等苹果供应2018年被股市打入冷宫，为苹果供应激光设备的大族激光也在半年内股价腰斩。

境外资金对此的反应是继续买买买。雄踞深股通外资持股占比榜单之首，大族激光也是过去一年外资持股比例升幅最大的深股通标的。彭博汇总数据显示，陆股通1200余支标的股中，大族的外资持股比例比2018年年初提高了13个百分点至17%，升幅排名第二，仅次于沪市顾家家居的19个百分点。

“长远角度看，中国如果要发展高端制造业，激光制造业肯定是重要的一部分，每年行业收入10%以上的增长肯定有的。”彭博绝对回报排名第二的群益证券分析师朱吉翔表示，大族估值降下来后，现在已经是比较好的买入机会。

不过，以市值计算的陆股通持股排名，大族目前在二十名左右，排名最高的仍为贵州茅台、美的集团、恒瑞医药等大市值蓝筹股。

“没有衰退”

多位接受彭博访问的基金经理和分析师表示，受苹果供应链、中国宏观经济担忧的影响，大族2018年下半年来股价一路向下，不过业务多元化有助于大族抵御苹果业务的疲软，作为行业龙头，大族受益于中国激光设备应用的长期增长，长期投资价值仍在。

外资喜欢大族“可能是中国大陆在雷射切割渗透率还是有很大增长空间，可以取代传统焊接，在工业应用还有很大空间。”驻台北的永丰中国经济建设基金经理卢正颖接受采访时表示，而且大族“自己也在研发激光发射器，成本有希望减少。”

由于苹果近半年比较弱，而苹果对大族业绩的贡献占到30%—40%，卢正颖过去一年减持了大族。但他表示，大族“其他如PCB面板等传统业务还是还不错。整体而言业绩没有衰退，只是增长没那么多。”2017年苹果“大年”带动大族盈利倍增后，彭博汇总预测显示，2018年大族调整后每股收益料同比增13%，2019年增幅19%，2020年28%。

估值低位

境外投资者对大族青睐有加

苹果“逆风”劲吹下，大族的估值已降至五年低点。其股价对应的彭博预测市盈率年初一度降至不足13倍，为2013年以来最低；目前有所回升，至14倍。尽管中国制造2025正身处中美贸易摩擦的漩涡，投资者仍将高端制造业视为中国未来重要投资主题之一。

“这个价位没有必要再杀低，现在应该是最坏状况，股价应该会在这个水平打底整理，因为其他业务还是有机会往上。”卢正颖表示。

根据花旗10日的报告，大族预计2019年收入会有个位数增长，毛利会持稳。其中，大族预计来自苹果公司的订单2019年至少可以保持在30亿元，跟2018年持平；而PCB等主要业务的收入有望持平至增长。

撰文：彭博新闻社 编辑：方李敏、李文一

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