创变者私董会：如何在二级市场波动中寻找方向？

创变者私董会集聚引领行业变革的创新者，围绕行业热度话题、解析实操案例，建立企业关键人社群。

今年以来，受宏观经济形势及市场环境影响，二级市场波动较大。

与此同时，多家中概股被美国SEC纳⼊预摘牌名单，多家公司申请⾃愿从纽交所退市等事件，也使得回归港股和A股成为中概股的主流选择。

而对于预上市企业而言，在这样的大背景下，面对A股和港股两大资本市场，如何选择上市地，如何制定上市策略以及应当重视哪些数据安全与合规问题等成为关注的重点。

A股、港股备受青睐

在制度优化的推动下，A股及港股市场对新股的吸引力不断增强。

据《上海证券报》报道，港交所行政总裁欧冠升表示，截至2022年6月30日，港交所正在处理189宗上市申请，包括11宗SPAC的上市申请。对于下半年新股市场，欧冠升在8月的港交所中期业绩说明会现场表示，目前有许多中概股公司选择采用双重主要上市方式回归港股，正是香港市场的流动性、监管环境、市场活力等吸引了这些企业。“我们通过优化市场微结构、扩大产品生态圈等，吸引了不少优质中概股和SPAC来港上市。”欧冠升说，港交所修改了上市规则，放宽了第二上市要求，也赋予双重主要上市更大的灵活性。ETF纳入互联互通机制及香港与内地利率互换市场互联互通合作推进，将为投资者及发行人带来新机遇。

同时，《上海证券报》报道称，展望下半年，机构普遍认为，下半年港股市场IPO募资额将显著提升，或将带动港交所业绩回暖。德勤中国资本市场服务部门表示，预计今年港股市场集资总额介于1600亿至1800亿港元，而上半年IPO集资额近197亿港元，意味着下半年将新增超过1400亿港元的IPO集资额。安永也预计，下半年港股IPO市场将稳步回升，表现优于上半年。其中，科技、消费、生物科技与健康、材料等行业公司将会迎来更多上市机会。

A股方面，随着注册制改革的推进，亦有多位专业人士表达了乐观预期。

据《经济参考报》近期报道，德勤中国资本市场服务部A股上市业务主管合伙人童传江表示:“自注册制改革推出以来，A股市场迎来强大后盾，多家科创企业成功进行IPO募资。数据显示，截至今年三季度末，科创板、创业板的新股融资总额和新股数量将超过两个主板市场。”

同时，《经济参考报》报道称，对于全年IPO市场情况，经济学者、允泰资本创始合伙人付立春对《经济参考报》记者表示，四季度A股市场IPO或将整体延续此前的市场化态势，A股IPO数量将有所回暖，募资金额方面也会出现一些持续的增长，具体情况则受到经济周期和政策发展的影响。

那么，选择在A股和港股上市究竟有何区别？随着我国《网络安全法》《数据安全法》以及《个人信息保护法》的颁布，数据安全合规成为监管部门对企业上市审查的重中之重。预上市企业又该如何厘清数据安全与合规问题？

私董会：为预上市企业答疑解惑

创变者私董会是36氪创变者俱乐部旗下的⼀档主要⾯向B轮及以上、有上市打算的企业创始人/CFO/CXO群体的闭门分享会。活动主题聚焦企业上市话题，每期根据选定的上市地点策划相关主题内容分享。从2020年开始，创变者私董会已经成功举办了五期。在过往的五期中，我们联合众多上市链路中的资深从业者为企业主们带来了不同资本市场 的一手上市政策、行业动态和 上市案例分享。

对于预上市企业而言，创变者私董会能提供的价值包括但不限于最新IPO案例拆解、上市路径选择解惑、境内外数据监管热点话题解读以及深度社交等等。

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