腾讯35亿美元抄底收购搜狗，产品张小龙和技术王小川双剑合璧

晓查 发自 凹非寺 
量子位 报道 | 公众号 QbitAI

在美股上市还不到3年的搜狗，昨晚（9月29日）正式宣布私有化，将从美国纳斯达克交易所退市。

未来，搜狗将成为腾讯控股的全资子公司。这笔交易预计今年年底前完成。

谁也没想到，曾经在中国互联网江湖兜兜转转的搜狗，最终竟在上市后归了腾讯。

目前，搜狗现在的核心业务主要是搜索、输入法以及AI硬件。在搜狗看来，硬件业务的重要性越来越高。王小川找罗永浩直播带回录音笔就是个例子。

而且现在也是搜狗战略转型期。8月10日，搜狗公布了2020年第二季度财报。公司营收2.612亿美元，同比下滑14%。

其中搜索和搜索相关业务贡献了其中的2.406亿美元，同比减少13%。搜狗其他营收为2060万美元，同比增长25%，由AI驱动的硬件业务同比增长20%。

在搜索业务下滑的同时，硬件业务能够维持较高增长率，已经成为搜狗下一个重要的增长点。

当然，以35亿美元作为收购价，对于搜狗来说，算是上市以来的低位。腾讯此时收购，确实财技一流。

腾讯早已控制搜狗

早在2013年9月，腾讯就宣布以4.48亿美元入股搜狗，将搜搜和QQ输入法业务与并入搜狗相应业务。

虽然腾讯今年7月才发出私有化要约，但实际上腾讯早已控制了搜狗。根据搜狗最新的SEC文件，腾讯掌握39.2%的股权，是搜狗第一大股东。

由于搜狗采用双层股权结构，腾讯的话语权更高，这些股权拥有52.3%的投票权。而搜狗第二大股东搜狐仅占据44.1%的投票权。

收购完成后，搜狐将获得总计约11.8亿美元的现金。而搜狐现在的市值仅7.89亿美元。

腾讯为何私有化搜狗

如今国内各大互联网公司一边在强调“私域流量”，一边却积极开发通用搜索引擎，阿里巴巴、今日头条的相关业务都已展开。

腾讯为了维护微信的护城河，一直都只把微信端口开放给搜狗，用户只能通过搜狗来搜索微信公众号内容。

腾讯也需要搜狗的搜索业务来帮助改善自己的微信内搜索。

趁现在搜狗股价较低，直接并入搜狗是一个不错的选择。

另外，除了获取技术，买入人才也可能是腾讯的另一重考量。

2005年腾讯重金收购Foxmail，除了获得邮箱技术，还微信之父张小龙招入麾下。

搜狗创始人王小川是技术出身，搜狗在AI技术尤其是语音识别、文字处理方面都积累了大量人才，而BAT三家中，腾讯的AI技术发力最晚。并入搜狗对提升自己的AI实力也大有裨益。

当然，前提是王小川会在收购后像张小龙一样长久留下来。

股民讨论很冷清

搜狗此次的私有化价格9美元，相比收到私有化建议前一个交易日溢价约56.5%，较前30个交易日的成交量加权平均价溢价83.0%。

而且35亿美元的总价是近年来金额最大的中概股私有化交易。

但是，股民的反响并不高。

搜狗私有化价格看似较高，但是当年上市发行价为13美元，除去上市初期，搜狗股价都在发行价以下。两年内过去，搜狗股价跌去大半，甚至一度跌至3美元以下。

因此私有化价格看似溢价很高，但对于当年“打新”的股民来说，仍然是不小的损失。从股票的筹码分布来看，这部分股民应该早已退场。

如果放在几年前，“低价”私有化一定会招致股票猛烈抨击。对于刚刚入场的捡漏，借私有化大赚一笔的股民来说，这也是一个绝佳的“晒单”机会。

但这一次，搜狗私有化却颇为平静。

国内的美股论坛上，关于搜狗的讨论寥寥无几。有股民一针见血地指出：

因为交易流动性太低了！

参考链接：
https://finance.sina.com.cn/tech/2020-09-29/doc-iivhuipp7187114.shtml
https://finance.sina.com.cn/tech/2020-09-29/doc-iivhuipp7190147.shtml
https://www.reuters.com/article/us-sogou-m-a-tencent-holdings/tencent-to-take-chinas-sogou-private-in-3-5-billion-deal-idUSKBN26K22M

— 完 —

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