合创资本丁明峰：60后新晋投资人 押注通讯医疗两大赛道 三年命中率87%

丁明峰说，自己更像投资圈内的圈外人。

文| 铅笔道 记者 孙娇

“3年时间，30多个项目。在如今浮躁的创投圈，这个数量并不算多。

但作为合创资本的创始合伙人，丁明峰对这个节奏表示满意。“每投一个项目，我们都要深入前线做大量的调查，一年下来，忙得很。”

“验证市场真实性”，在合创的投资过程中，这是非常耗时耗力的一环，丁明峰对此颇为重视。

他有一条原则：宁愿冒技术的风险，也不冒市场的风险，对于没有明确应用场景的初创企业坚决不投。

在此基准下，合创资本取得了87%的命中率。

注: 丁明峰承诺文中数据无误，为内容真实性负责。铅笔道作客观真实记录，已备份速记录音。 

扎根通讯领域

与丁明峰的采访约在了知春路地铁站旁的酒店大堂内。他介绍每次来北京出差都住在这里，对周边环境非常熟悉。这个习惯已经保留了十年。

比起不确定性，他更信奉经验。在中兴工作23年，连续10年担任高级副总裁后，他转身投资，赛道则选择了最熟悉的ICT（信息、通讯、技术）领域。

这点在合创资本的团队基因上也表现明显。投资团队共十人左右，主要分布在通讯和医疗两大领域，成员均有十年以上的行业经验。

个个都是懂行的老兵。这让他们在利用人脉获得项目源的同时，在技术和市场需求上都有一定的把控。丁明峰笑称：“即使与创业团队第一次见面，看一眼就会对技术壁垒有个八九分的把握。”

但比起技术，他更在意市场需求。“对于没有明确应用场景的项目，技术再牛也不投。”他对此进一步做了量化，“我们只投三年内会迅速增长的企业”。

这样虽显保守，但是稳健。此种风格与丁明峰的个人经历相关。作为60后新晋投资人，他曾经历三波互联网泡沫，印象最深的是2000年左右，他代表中兴在美国设立研究所，当时互联网股市崩盘，失业随处可见。“我们发一个招聘广告，100多人跑来面试，满大街都在处理电脑、家具。”

因此，他一再强调将市场需求作为第一判断标准。而根据多年在通讯行业的观察实践，他提出了目前关注的四个投资方向：

1、高速的光通讯、光器件。在带宽要求越来越高的情况下，提供此类技术以及运营服务的公司将会是很好的投资标的。他举了一个例子，以后家庭的电视机可能都会升级为4K、8K屏幕，目前的带宽明显不能满足需求。

2、无线通讯技术，如无线手机充电等。

3、与运营商相结合，在某一方面提供专业服务。如为线下商铺提供Wi-Fi运营服务的创业企业，随着在高铁上网、飞机上网等应用场景的应用，这类公司机会很多。

4、泛AI领域，如自动驾驶、机器视觉、机器人等。

合创资本投资团队均有十年以上行业经验。

押注工业机器人

而关于近期正在关注的人工智能，丁明峰的态度比较谨慎。他认为很多场景无法落地，不知道怎么赚钱。比如医疗影像，他坦言几乎看遍了所有的项目，甚至有一个项目专程跑来北京看了四次，但依旧没有投资。“看不清楚谁来买单，医生会跟人工智能的机器人分钱吗？”他认为不是没有机会，而是会很慢，“不知道要等多久”。

但合创在此赛道上也出手了几个项目。其中之一便是在天猫双十一大火的快仓仓储机器人，而丁明峰是最早投资该项目的天使之一。

他与创始人杨威的第一次见面是在2014年的一场科技部创业大赛上。彼时，快仓的仓储机器人只有原型，杨威在路演中宣称要对标Kiva,而此时距离亚马逊收购Kiva刚刚过去两年，无人仓储在国内还是比较新颖的概念。

那场路演，杨威并没有得到很多关注，但丁明峰却一眼相中了项目。“Kiva被亚马逊收购已经在一定程度上表明了需求所在，核心创始人又在振华重工担任高级工程师。”他明白振华重工是全球最大的港口物流设备供应商，占据着超80%的市场份额。

于是，中兴合创在2015年便出手投资了快仓的A轮。如今，快仓已经获得菜鸟网络和软银中国的2亿元B轮融资，丁明峰称虽然产品成熟很慢，但后续发展超出预期。当被问及回报时，他笑道“即使现在退出，也能赚十倍。偶尔也有押中的时候”。

如果说快仓是在2014年的偶尔押中，合创则在后续将机器替代人工作为了持续关注的方向。去年年中，他们投资了工业搬运机器人斯坦德、在3C领域的生产自动化装备服务商铭赛科技。丁明峰介绍，为了这些投资，团队成员跑了十几个工厂，验证应用场景有多大。“比起脑力活，这更是一场体力活。”

做老实的投资人

拥抱技术，保守评估，在人工智能这条声名鹊起的赛道上，丁明峰也投资了一家无人驾驶技术公司“MINIEYE”，但它的应用并非无人驾驶，而是辅助驾驶。

他认为目前AI的感知能力还很粗浅，无法形成有效的逻辑判断，无人驾驶应该循序渐进。而成立于2013年的MINIEYE主要从事车载视觉感知技术研发，提供ADAS（高级辅助驾驶系统），对车道、车辆的识别率均达到99%。与无人汽车尚处于测试阶段不同，目前MINIEYE的辅助驾驶系统已经交付10余家客户使用。

看随后三年的发展预期，这是丁明峰的投资边界。在MINIEYE这个项目上，与无人汽车尚处于测试阶段不同，它的辅助驾驶系统已经交付10余家客户使用。

他主张创业一定要有生意心态，做生意就要知道客户在哪里，客户的需要是什么。这点与他在中兴的工作很相似。他曾负责中兴海外市场的销售，哪个项目该做，哪个项目不该做，需要他对市场需求迅速做出反应，谨慎预期。

如今，合创资本十余人的投资团队，平均每年投资十余个项目。他说得做老实的投资人，团队内部投资经理长期泡在一线，不是跟创始人聊聊就完了，而是要去跑供应商、跑客户、进工厂，去看第一手的信息，去感知市场需求。

“投一个项目的筛选比例大概在五分之一，一年跑五个项目，够忙的了。”相对于数量，丁明峰更看重命中率。他希望投一个就能准一个，不要打偏。

对投资规律，丁明峰有一个十分有趣的观点，他认为投资应该低风险高回报，因为在早期投资中，只要控制住了风险，就意味着高回报。但他补充道：“这样的机会少之又少，你得看得到才行。”

编辑 | 文 学    校对 | 李梓葳

 

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