“买买买”能让「滴滴」在全球共享出行市场赢过Uber吗？

我们通过讨论共享出行领域的投资活动及其投资网络结构，来帮助明晰由Uber目前领导的利润率情况。这有助于我们发现，在这日益壮大的出行领域，谁将成为下个Uber。

文 | 夜叶

日前，科技媒体TechCrunch刊文讨论了全球共享出行市场的格局，并分析了滴滴与Uber扩张国际市场时采取的不同策略。以下为全文：

最近有关共享出行行业的新闻基本都可规划为两类，一头是深陷企业文化及领导班子纠纷的行业领军者Uber（也许是暂时的），另一头则是每月该领域都有9位数的投资或交易的新闻传出，牵头者要么来自共享出行或汽车公司，要么是日本亿万富翁，背后有诸如沙特阿拉伯和阿布扎比支撑。

我们这里主要讨论共享出行领域的投资活动，及其投资网络结构。这既能帮助明晰由Uber目前领导的利润率情况，同时有助于发现，在这日益壮大的出行领域，谁将成为下个Uber。

共享出行市场激增

共享出行是交通运输市场增速最快的市场之一。据Statista编绘的数据显示，2020年，共享出行的用户数将突破5亿。

届时，Statista预估全球共享出行产业营收将达到约614亿美元，该数值是根据Statista调查不同地区里，约有12%成年人会选用共享出行交通工具估算得出的。这说明，共享出行在全球范围内，都有着强劲且线性的增长轨迹。然而，想保持增速没那么简单。

尤其顾及来自其他共享出行服务市场的激烈竞争，出租车公司和公共交通工具想在共享出行领域维持增长，就得需要资本密集投资。

Crunchbase共享出行类记录的数据显示，70个国内外共享出行领域的公司，总共获得超260多轮融资。下图将呈现，过去几年里，共享出行领域投资情况。

2013年前，共享出行领域投融资也有美元交易记录，但相比接下来几年大规模的资金流动，之前简直太少，图表都难以体现。

这些投资数据表明，全球共享出行市场短短十年内，获得如此大规模，几乎史无前例的资金涌入，这对企业家来说太少见了。

仅仅是乱象丛生的共享出行市场？

在局外人看来，过去18个月左右，共享出行领域交易频繁，使整个行业显得混乱无比。

举例来说，谷歌母公司Alphabet有家自动驾驶子公司Waymo，谷歌有个地图应用Waze，今年入局共享出行市场。尽管2013年8月，谷歌风投GV就以2.58亿美元参投Uber C轮融资。

也别忘记，同样正自主研发自动驾驶技术的苹果，2016年7月领投中国共享汽车巨头滴滴出行4.5亿美元投资，阿里巴巴、腾讯、软银参投。考虑到这些企业每位都对汽车领域虎视眈眈，投资滴滴也并非巧合。2个月后，滴滴与Uber中国达成70亿美元收购交易，之前双方已为争夺中国市场份额斗争了1年左右时间。

最后，连传统汽车厂商都加入共享出行领域混战：福特2016年9月收购私人通勤共享初创公司Chariot，通用2015年12月底领投Lyft 10亿美元F轮融资，再次看到阿里巴巴和滴滴出行参投。

确实令人眼花缭乱。上文提到如此多相关交易和参与交易者，这应该会让你觉得，共享出行投资者网络简直乱七八糟，利益竞争关系错综复杂。故而，Techcrunch将Crunchbase数据，经由开源网络分析和可视化软件Gephi处理，以地图形式呈现共享出行领域的投资者网络。

上图的可视化网络包含三组节点（即圆点）：

• 深蓝色节点代表投资者。

• 浅蓝色节点代表公司。

• 蓝灰色节点代表滴滴，它有公司和战略投资者的双重身份。

公司节点大小由它们的“入度（indegree）”（即接入该节点的连接数）决定。连接越多，在上图中就意味着投资者越多，入度越大，因而节点就能看得很明显。诸如Uber和Lyft，相对拥有更多投资者，这也是为何图表里这两家公司节点更大。

上图连接是以投资者参投相应公司的次数衡量权重。那些初次投资后，又接连跟进的忠实投资者，离所投资公司的节点更近。

只是看起来图表够美观，但这并未展现太多投资网络的信息。为看得更直观，Techcrunch将共享出行公司的品牌颜色在图中标识，并分散凸显距离他们最近的节点（往往那些就是他们的投资者）。在颜色混合的地方，我们可以看到投资者相互重叠。

现在就能清楚看到，在全球汽车共享领域，投资者的意见令人吃惊地泾渭分明。多数投资者的投资组合里仅有一家共享出行公司，也有少数例外。比如：

• Kapor Capital在同时投资了Uber和Via之列

• Coatue Management 投资了Grab、滴滴出行、Careem和Lyft

• 加州投资集团AFSquare是这组数据中，唯一Uber和Lyft都涵盖的投资者

滴滴拓展的边界

共享出行的圈子里，很多公司都有小的投资者网络，但总体来说，Uber在一边，滴滴、Lyft和其他公司在另一边。

为什么会这样呢？

上文提及，滴滴出行在共享出行网络中地位独特，它既接受外部授予，自身还是战略投资者。

下图展示了滴滴和它所投资的共享出行公司：

除了是中国本土市场的主导玩家外，滴滴一直在世界各地战略投资共享出行公司做布局，这里摘选了部分交易：

• 滴滴投资了Careem，金额未披露，Careem是中东地区领先的共享出行公司

• 据The Information最新市场分析称，滴滴对Lyft的投资，能使前者接触美国共享出行领域30%的市场

• 滴滴5亿美元参投Ola F轮，以此分得印度市场利益

• 滴滴、软银对Grab 20亿美元的投资，抢占增速迅猛的东南亚市场

• 滴滴投资Taxify，拓展东欧、非洲市场

• 滴滴领投99公司1亿 C轮融资（上图没有体现），使其在美国南部和中部得以立足。

• 作为2016年8月合并Uber中国交易的一部分，滴滴以10亿美元投资Uber全球，给后者的估值为680亿美元。同时，Uber持有滴滴20%股份，当时成为滴滴最大单一股东。

滴滴采取该投资策略，应该也是为对抗Uber全球扩张。要这样的话，滴滴的战略堪称有意思的投资实战。相较Uber把大量资源用在开拓世界各地业务，滴滴反而选择收购当地占主导地位共享出行公司的股份。

通过“收购”而非“自建”来扩张国际市场，使得滴滴在全球共享出行领域的地位有些特别，至少目前来看，这种策略行之有效。

Techcrunch近期获悉，滴滴正抓紧收购更多主要竞争对手。日前，《纽约时报》记者Mike Isaac发Twitter称，滴滴将与软银和其他投资者一起投资Uber，The Informtion随后证实了该消息。

问题是，Uber和滴滴，哪种扩张策略更佳？尽管Uber一腔热血信心满满持续在国际共享出行市场耕耘，但滴滴资本运行状况更佳，且还与如今活跃在VC、PE和收购行业的最大金主——软银结盟。截至目前，滴滴是共享出行领域聚集资金最多的公司，光现金就融了几乎40亿美元，这还没算债务和信贷资产。对滴滴来说，“买买买”也不失为寻求全球共享出行主导地位的可行之策。

Techcrunch认为，随着滴滴持续扩张中国以外的市场，并且逐渐深耕，未来值得关注，Uber就挺危险。

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