人人都爱巧克力：新兴市场的强劲需求拯救全球可可盈余

2017 年 12 月 10 日 商业周刊中文版 Isis Almeida

本文系商业周刊App付费文章，禁止转载。

消费者习惯的改变意味着，有些交易员可能会低估增长的步伐

“我们看到全球各地对于可可粉的需求都很强劲，新兴市场则是增长的龙头”

这个世界对巧克力的胃口就是个无底洞。

由于新兴市场2017年第四季将延续以往的“惊人”需求，世界第三大可可加工商预计全球生产盈余有望急剧缩减。奥兰国际公司(Olam International Ltd.)可可业务的负责人格里·曼利(Gerry Manley)表示，过剩的可可供给量在上一季达到了创纪录水平，2017年第四季度有望回落至约5万公吨。

亚洲需求增长强劲

曼利表示，亚洲的需求增长尤其强劲，菲律宾、印尼、印度和中国等国都消耗了更多可可粉，用于制作曲奇、冰激凌等产品。虽然西非的可可产地可能会连续第二年丰收，但排名第一的生产国科特迪瓦不太可能像上一季那样再次丰收。

“我们很看好需求前景，”近期曼利在奥兰的伦敦办公室受访时表示。“我们看到全球各地对于可可粉的需求都很强劲，新兴市场则是增长的龙头。”

2016年，随着可可产量大增（科特迪瓦的产量创下新记录，排名第二的生产国加纳也大获丰收），伦敦交易的基准可可期货暴跌了23%，创下了2011年以来的最大跌幅。据总部位于阿比让的国际可可组织(International Cocoa Organization)估算，这些非洲国家的丰收将全球生产盈余推高至了37.1万吨。

全球暴食巧克力：需求增长将大幅降低全球可可的产量盈余，蓝色柱状体代表奥兰对全球盈余的预测

曼利称，保守估计，2017年第四季度全球可可加工量会提升逾3%。2016-2017年度的加工量提升了逾5%。据曼利介绍，2016年糖果市场推出了约8000种新产品。

市场从萎缩到供应紧张

较低的成本正在推高需求，全球最大的可可加工商百乐嘉利宝公司(Barry Callebaut AG)在11月早些时候引述分析公司尼尔森(Nielsen)的数据称，在截至2017年6月的三个月里，全球巧克力糖果市场增长了2.3%，接下来的三个月增长了2.2%。此次反弹前，该市场已经历了至少连续6个季度的萎缩。成长被低估

消费者习惯的改变意味着，有些交易员可能会低估增长的步伐。曼利表示，传统数据源常常会忽略掉一些趋势，包括线上消费以及精品店铺和烘培店的崛起。

据预测，全球可可粉的需求量有望增长5%，奥兰公司也希望能趁机获利。曼利表示，这家总部位于新加坡的公司正通过投资，提升在亚洲研磨可可粉的产能，同时计划在芝加哥城外新设一座研磨设施。这家工厂有望在2017年11月晚些时候落实。

曼利表示，用于制作巧克力棒的可可油和可可浆的需求也在增加，而尽管第三季度供过于求达到创纪录的水平，市场供应依然紧张。这帮助推高了可可加工的利润率，据KnowledgeCharts的数据，2017年的综合成本率（可可产品与可可豆的价格之比）达到了10多年来的新高。