不会说谎的交易员

2017 年 7 月 3 日 交易门 马赛客

波特本科和研究生都毕业于清华大学。每逢比较重要的抉择时刻，他口头禅就是：“反正我也是清华毕业的。”他太太一直对他很有信心，因为“常识来看，能考进清华的都不会是傻子”。

我第一次采访波特是在2015年6月下旬。那时他意气风发，在股指期货上以高频策略盈利不菲，刚下单订了一辆保时捷911。但他圈子内的朋友似乎以调侃他为乐，攒着一堆段子：他号称自己的交易三个月没有回撤；他说期货是没有风险的；他打牌永远搞不清楚规则……

一个在波特的朋友间广为流传的段子，是他2015年办理房产抵押贷款。波特想贷款炒期货，银行不理他。朋友托关系找到银行的人，并叮嘱波特不要提自己贷款来做期货。

待银行的人问起贷款用途，波特脱口而出，“做期货”，还说做期货没有风险。中国人民银行自1995年就明确规定不得用贷款炒期货。这次贷款不了了之。

波特去找朋友，如实相告。

“你傻啊？让你不要说拿来做期货。你就说你是做生意的嘛，拿来投资。”朋友怒斥波特，重新介绍某银行的分行行长给他，要他千万不要再说自己是炒期货的。行长承诺，只要流程没问题，这钱肯定放。后来波特这位朋友接到行长电话，说银行调查时问波特抵押房子做什么。

“投资。”波特说。

“投哪方面啊？”

“期货。”

贷款计划再次搁浅。

我向波特求证这个八卦。他有点窘，笑着承认确有其事。“人家问我做什么的，我是有一说一的，我这人不会撒谎。”

波特本科念管理信息系统，研究生是管理科学。2005年毕业后，波特先后在花旗集团和德意志银行做结构化产品设计。这让他有机会切身体会国际投行的“高大上”。他在德意志银行时年薪已达70万人民币。而投行里“呼风唤雨”的交易员，几乎改变了波特的人生路径。

“交易员是最牛X的，电话想砸就砸，人想骂就骂，钱还赚得多。”波特说，“这种事情我肯定想去做啊。不是说我想去砸电话去骂人。人家牛X啊，关键是赚钱赚得多啊。”

进入花旗集团没多久，波特开始私下做外汇交易，50倍杠杆。他觉得自己身处国际投行，有彭博终端、路透社的一手信息，清华毕业，脑子也比较聪明，“肯定比市场上大多数交易者都牛X”。

结果并不如愿。

08年金融危机后波特在投行的工作被终结，德意志银行解散了他所在的团队。沉寂半年后，波特进入一家中外合资的期货公司，服务境外交易团队。期货公司的待遇跟投行有云壤之别，一年税前10万。让波特兴奋的是，他发现很多国外交易团队都挺能赚钱。他抱有一点幻想——没准可以了解一下国外团队的策略。

波特的客户中，负责一家美国公司中国业务的是一个台湾人，麻省理工学院毕业。“我看到他的主要工作就是搞一些数据，搞一些编程嘛。我想，我也是清华毕业的，写程序嘛，我也可以试试看。”他开始自学C++、MATLAB，只是进展比较缓慢。

平日里，波特带着外籍客户到处晃荡。那份工作看起来自由自在，过起来希望渺然。两年时间，他只有三个客户落地交易。

2011年6月，波特辞掉期货公司的工作。他形容外籍客户像参观动物园一样，参观完就走掉了。

从期货公司出来，波特接到以前服务过的一个拉脱维亚客户的电话，让他帮着做策略研究。

新工作月薪超过两万。因为老板不在国内，波特半数时间都不在公司。这让他重新进入舒适的轨道。

波特开始系统地学习编程，摸索交易。开始工作以来，波特心心念念要做交易。刚进入花旗集团不久，他就在外汇交易中把3万美元亏到不足300美元。当时他月薪只有7000多元人民币。他尝试过炒股，在期货公司时悄悄用亲戚的账户做过期货。

作为一个投机客，波特几乎没有看到过希望之光。

“基本上都是失败。我觉得我真不是做交易的命。”波特说。他甚至联想自己以往参加公司年会抽奖，跟朋友打牌，“靠运气赚钱的事情，永远都轮不到我”。

两年后，拉脱维亚人开的公司倒掉。波特去一家券商短暂地待过几个月，不再适应朝九晚五的工作节奏。

辞职后波特全身心扑在交易上。他说，一个交易策略的生命周期可能短至几个月，甚至几周。交易者需要不断修正已有交易策略，研究新的交易策略。“还有很多技术问题需要解决，这正符合我这种理科宅男。”

当时波特的儿子正上幼儿园中班。“我们家小孩是学霸型的，要学这个学那个。一年至少要五万块钱。”他太太说。他们先后给儿子报过钢琴、围棋、英语、机器人、数学、绘画班。波特的太太在上海一所大学任教，她反复强调自己收入很低。

在这个小家庭，很多重要决定都需要波特来做。他坦言那段时间自己在心理和生存上都有压力。

波特一个人待在家里研究策略，没有老板，没有客户，也不跟其他人打交道。他本来就比较沉默，一亏钱就把自己关在工作间，谁也不理。他太太说他，“石头一样”。

大半年下来，波特感觉自己跟社会完全脱节，需要看医生。一位了解波特的朋友不无夸张地说：“他那段时间都快傻掉了，跟人交流完全不在一个节奏，要慢半拍。”

波特尝试过短线单边策略、统计套利等，“收益率不高，一年几十万，可以不上班了”。他说自己做中高频，但有朋友质疑，说他的条件在高频领域没有优势。

波特会C++，但编程能力算不上强，中间连续几个月出现行情断掉的问题。“他号称一个月没有回撤，但那时候他已经被每天9点半行情就会断掉的事情折腾了两三个月了。”一位朋友透露。我跟波特求证，他表示已经不记得这事。他说自己记忆力很差，经常记不得以前的事情。

不过挣钱的事情不容易忘记。2013年春天在泰国度假，波特看到自己日内挣了3000元。“哇，很兴奋，要是每天都能挣这么多钱，那相当不错了。”波特说。他那时候本金少，也深知自己的程序速度不够快。

2014年底，波特找到合伙人，开始团队作战。接下来的半年，股指期货流动性非常好，他们的获利很快突破八位数。他的合伙人在股灾前放弃年入百万的工作全职入伙。

策略跑得好时，他们一天交易上万手股指期货，也有过十几分钟赚10万的经历。“我X，太爽了。”

波特的座驾。他经常穿一件有保时捷标志的深色外套在外面跑，自嘲那是顺丰快递的工作服。他辩称自己不爱买衣服，衣柜里没几件衣服穿得出去。

从2005年眼馋投行交易员的生活到自己做交易大把赚钱，波特这算得上十年一梦了。只是以前他看到交易员收入很高，而且很牛气。自己赚钱后，他还是那张娃娃脸，爱笑，寡言。大家还是一日既往地喜欢拿他开玩笑。

只有波特知道自己发生的变化，包括财务状况、经验、自信心。他决定买一辆保时捷犒赏自己。波特很小就对妈妈说，以后不买房子没关系，但一定要买辆好车开。他大学后玩游戏基本上只玩赛车。近几年波特开始玩遥控赛车，还曾在业余比赛中获得过三等奖。

遥控汽车入门级4000多元，顶配过万。厂商每年都会推出性能更好的新款。波特家里现在有十多辆遥控汽车。

2015年7月8日，波特在盘中突然发现自己的交易系统报警，定睛一眼，浮亏近百万。他懵了。

“原来（亏钱）也就几千块钱，那天一看已经亏了几十上百万了，下不了手去砍。总觉得市场不可能这么疯狂，会回去的。”波特回忆说。他迟疑，不知所措，账户亏损很快达到200万元。等他忍痛砍掉仓位时，这个数字已经逼近300万。

一切都来得太快。

事后波特才搞清楚情况。中金所在没有任何通知的情况下，关掉了他的开仓权限。他的程序里没有应对这种情况的设计，单子石沉大海，交易系统宕掉了。“当天早上我被关掉权限之前开仓累积了大量股指跨期套利仓位，而可能因为大量高频交易者被关闭交易权限，跨期价差出现惊人的扭曲，造成我巨额浮亏。”

中金所没有对这件事情做过任何解释，随后不断推出限仓、调高保证金等调控措施。9月7日，投机户的股指期货持仓保证金提高至40%，平仓手续费提高至万分之二十三，单个品种单日开仓交易量不超过10手。股指期货流动性急剧下滑，市场的成交量降低到不足以前的1%。（可参考李奥的讲座《高频交易在怎么赚钱？》）

没等到保时捷911到手，波特的战场就消失了，交易被迫中断。他策略单一、资金成本高等问题日渐凸显。从银行贷款失败后，波特直接跟朋友借钱，每年20%的利息。

这半年赚到的钱足以让波特几年之内没有生存忧虑，但从团队发展和市场竞争的角度，他面临的挑战才刚刚开始。

*波特系主角化名。续集正在路上，下周一发布。

多看一眼：

*往期主角回顾：

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