盯紧未来战场的“灰犀牛”

最近，人民日报刊发的一篇评论员文章，让“灰犀牛”一词大热。文中提到：防范化解金融风险，需要增强忧患意识……既防“黑天鹅”，也防“灰犀牛”，对各类风险苗头既不能掉以轻心，也不能置若罔闻。

灰犀牛，生长于非洲草原，体型笨重、反应迟缓，你能看见它在远处，如果对它毫不在意，一旦它向你狂奔而来，憨直的路线、爆发的攻击定会让你猝不及防。据悉，“灰犀牛”这一概念，由一名叫米歇尔·渥克的学者首先应用于经济领域。“黑天鹅”常被用来比喻小概率而影响巨大的事件，“灰犀牛”则用来比喻大概率且影响巨大的潜在危机。其警示意义在于，危险并不都来源于偶然的灾难、微小的问题，更多的是显性问题而我们长久地视而不见。

过去和现在的很多危机事件，与其说是“黑天鹅”，其实更像是“灰犀牛”，在爆发前已有迹象显现，但却被忽视。比如，2007年至2008年的金融风暴，是众多“灰犀牛”汇聚的结果——房地产市场衰退、流动性资金紧缩和居高不下的油价等警示信号就摆在那里。再比如，柯达公司在传统胶卷时代曾占据全球2/3的市场份额，但它固守既得利益，看不到数码技术对自身地位的威胁，因而最终走向没落。

在军事领域，“灰犀牛”也频频出现，甚至左右战局。二战时期，法国人以为“马奇诺防线”固若金汤，明知德军虎视眈眈却疏于防备，最终付出惨重代价。英国陆军将领艾伦·布鲁克对此评价道：“马奇诺防线最危险的方面在心理上，它给人造成一种错误的安全感。”

当前，我国周边一些热点地区局势充满变数，特别是海上安全环境更趋复杂，家门口生战生乱的可能性增大。有的国家为军国主义“招魂”图谋不轨，有的在边境地区制造事端对我挑衅，有的搞联合军演对我耀武扬威……在我国由大变强的重要历史关口，安全形势所面临的考验和挑战十分严峻。

居安必须思危，知危方能图安。如果我们怀着被动守疆卫土的态度，或存有“敌人没有胆量入侵”的盲目自信，或抱有“大规模冲突的可能性不大”的幻想，那么就有可能不战自败、未战先败。只有盯紧未来战场的“灰犀牛”，主动识变、思变、应变，加快转型发展，才能担负起支撑国家由大向强的重任。

怎样对付未来战场的“灰犀牛”？我们不妨借鉴米歇尔·渥克提出的应对策略：承认危机的存在；定义风险的性质；不要静止不动，也就是不要在冲击面前僵在原地；不要忽视已经发生的危机，要从中吸取教训；要站在顺风处，眼睛紧紧盯住远方，准确预测远处看似遥远的风险，摒除犹疑心态，优化决策和行动过程。发现“灰犀牛”、盯紧“灰犀牛”，才谈得上有效应对“灰犀牛”。

解放军报 作者：张锦霖

当我们把“灰犀牛”概念引入投资领域时，发现在投资领域里，灰犀牛同样频繁地出现，给投资者造成了巨大损失。

如果说黑天鹅事件是我们无法预知的事件，那么灰犀牛事件就是我们本来应该看到但却没看到的危险，或者是我们有意忽视了的危险。浑水两次的报告显然为其投资者所知，其巨大危险的整体轮廓就摆在投资者面前，让投资者无法忽视，但许多投资者就是忽视了。其表面原因可能是觉得公司已经出来澄清解释了，大概已经安然无恙了，于是就心安理得地继续持有或者买进。但是，厨房里的蟑螂绝对不可能只有一只。

而深层的原因则是属于行为金融学的问题。金融体制的设置助长了一种行为的滋生：一片大好时乐观，极端局面时恐惧。总是高估积极事件的可能性，而低估无视消极事件的可能性。行为金融学已经一再证明，很多错误的偏差会阻碍我们保护自己最大的利益。无法应对灰犀牛事件来自错误的思想和偏差：

■乐观偏见，认为乐观主义能够战胜一切，特别是，高估自己在专业领域取得成功的可能性，而低估各种消极事件的可能性。

■共识偏见，大多数人倾向于思考同一些事情，形成所谓的一致性，但是在投资领域能够赚到钱的一般都是非共识的想法。

■集体思维，狭隘的群体有一种强烈的倾向，对其期待视域之外的任何危机信号都会视而不见、听而不闻，这种思维相当隐蔽。

■实证倾向性，共同相信同一件事，与公众保持步调一致，无论其想法是对还是错，于是就不太可能去接受其他的可能性。

■源头效应，倾向于重视专家的意见，并且不加追问质疑和思考就直接采纳专家建议的行为，扭曲了对信息的接受态度和应对方式。

■逆反效应，在听到与自己想法相左的观点时，会坚定自己的立场，并且会更加牢固地坚持自己的固有想法。

■易得倾向，在处理最先跃入头脑中的事例时，那些能让我们觉得自己无限强大的事例会左右我们决定的倾向。

此外，还有拒绝（低估可能的损失）、理想化（认为不可能发生在我身上）、自我膨胀（认为自己有足够能力阻止危机发生）、推卸责任（把责任推到他人或公司身上）、自以为是（降低可能性）、盲目（想象损失会很有限）等等，这些都是走向愚昧的自我保护机制。

当所有这些认知上的倾向性和自我保护机制合而为一时，就把会我们同预言的关系和应对潜力危机的能力，变得更加复杂了。他们有机会逃离危险，但他们就是不相信事情真的会变化，变得无可往回。他们都拥有太多，不想轻易放弃，否则损失太惨重。他们都经历过风雨，而且坚信这一次他们仍然能够挺过来，能够化险为夷。这种任性的执念是非常危险的。

灰犀牛是高概率的事件，但是高概率的风险同样也会给投资者造成很大的损失。因此未雨绸缪就非常重要，这其中也包括防范认知偏差和克服错误思想。渥克的灰犀牛思维教给我们的，就是应对忽略最明显的事实。对于这样的事实，越早着手，就越容易解决问题，而且成本越小。

一只花蛤的价值投资：姚斌