新东方交成绩单：K12是动力，五环外是目标

在中小学生忙着上暑期补习班的时候，新东方也交出了新财年的成绩单。

7月23日美股盘前，新东方公布了其2019财年（截止于2019年5月31日）全年及第四季度的财报。整个2019财年，新东方的净收入达30.96亿美元，同比增长26.5%；运营利润为3.05亿美元，同比增长16.2%；Non-GAAP运营利润为3.76亿美元，同比增长17.6%。

受财报消息影响，美股开盘后，新东方股价高开，涨幅最高达11.8%，触及109.88美元，市值达到174.37亿美元。

相较全年，新东方Q4的表现就没有那么理想了，主要是净利润，同比下降33.5%至4324万美元；Non-GAAP净利润为9507万美元，同比增长8.9%。不过净收入超出市场预期，同比增长20.2%至8.43亿美元；运营利润同比增长36%至7697万美元。

值得一看的数据还有招生人数和线下机构数量。新东方Q4学生报名人数同比增加33.9%，达27.56万人。截至财年结束，新东方学习中心总数达1233家，与去年同期相比净增152家。

想知道新东方这份成绩单是否真的令人满意，还要对照前几份季报看看。在Q4，新东方的报名人数上去了，利润却没上去——跟本财年的第三季度相比，净利润（Q3为9740万美元）环比下降55.6%；Non-GAAP净利润（Q3为1.089亿美元）环比下降12.7%。

在上个季度的业绩电话会上，新东方首席财务官杨志辉表示，K12业务是最有力的增长引擎。在本季度，K12中小学全科业务的营收取得了28.5%的增长，其中关键的两大块优能中学教育和泡泡少儿教育的同比增长分别为27.2%和31.0%。

此外，新东方首席执行官周成刚表示，在本季度新东方继续加大了对双师模式和线上K12业务（也就是纯线上的新东方在线Koolearn.com）的战略性投入。对于未来的规划，他提到，新东方将进一步激发三、四线城市和偏远地区的用户需求，对相应地区的业务进行快速拓展。这也代表着，未来一段时间内，“下沉”将成为新东方的关键词。

在过去的一个财年里，新东方过得不算太顺利。

2019年1月，“新东方年会节目”成为热搜关键词，员工借年会歌曲吐槽新东方公司内部的种种管理现象，包括绩效考核问题、内部员工互相甩锅等等。在此之前，俞敏洪就已连发五封内部邮件痛陈新东方的管理弊病，认为中层管理已出现指责重叠、缺乏系统性培训等问题，并表示将在2019年狠抓人才、强推“三化”（即新东方的标准化、系统化、信息化）。

这次热搜为俞敏洪立起了“开明、鼓励谏言”的老板形象，但也捅出了新东方正面对的“中年危机”。

随后的3月，新东方在线成功挂牌港交所，成为港股的“在线教育第一股”。可随之而来的是大量高管的离职、调职——据深响6月报道，新东方在线已有多个部门的一把手异位，涉及到多个CXO，其中，COO潘欣、CTO曾明等已经进入了挂职、无实权的状态。

在明确了“大力发展K12业务”的方向后，对新东方来说，这样的组织内部调整或许还将持续一段时间。

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