【分析】P2P资本市场之路只剩下“海外上市”？

2018 年 12 月 26 日 互联网金融

记得宜人贷在美国上市的时候，朋友圈一片欢腾，作为网贷行业的一份子，作者也深感鼓舞。随着网贷监管的政策变化，资本市场对P2P的开放态度日趋变化，近日，新三板还是给了网贷行业一记重拳，在国内资本市场的路，真的被堵塞了么?

现状

在传统企业都排长队的A股市场，网贷平台的机会非常渺茫。在互联网科技公司频登新三板的刺激下，不少网贷平台开始考虑“求其次”。套路还是那些套路，正在P2P企业拼命生长，跟新三板企业不断接触，甚至已经联姻的情况下，还是遭遇了变故。全国中小企业股份转让系统公告，小贷公司、典当行、商业保理公司、互联网金融等特殊行业挂牌公司，在相关监管政策明确前，暂不进入创新层。而创新层意味着更多机会，更上一层。为了进入创新层，瓷爵士(831441.OC)于今年6月披露将剥离互联网金融业务，9月发布重大资产重组报告书，剥离了某某贷。我们注意到，虽然瓷爵士不属于互联网金融企业，但是由于违反了“持有股权比例20%以上(含20%)或第一大股东”，也面临“创新层”受阻的险境。果断剥离，也是无奈之选。

原因

我国资本市场对于互联网金融的警觉，来自于伪P2P们的跑路实践，归根到底是复杂的社会及人性导致的结果，不能将板子打在“网贷商业模式”身上。在任何一个国家和地区，都存在恶意诈骗的丑恶人性，并非中国独有，也并非中国的互联网金融独有。坏孩子和好孩子的区别，不是顽皮孩子和老实孩子的区别，无论机构监管还是行为监管，都应当保护不犯错的孩子，无论他是顽皮的还是沉默的。网贷行业的发展，曲折蜿蜒，又充满理想和现实的激烈碰撞，对于充满活力又经历过挫折的行业，正是迎来好时代的重大机遇，资本市场对于网贷行业的忌惮，可以有条件放开，没有谁愿意故意捣乱，只有设立好规则和解决预案，才能使得行业更有活力和发展潜力。

路径

海外上市，似乎成了“华山一条道”。8月底之前的财务投资大鳄，想到的都是整合中国优质互金平台，统筹运作后，打包去纳斯达克上市。如今，随着8月24日监管新规的落地，收购猎手们纷纷咨询是否可以突破中国新三板或创业板的门槛，或者采取惯用手法反向并购上市公司股权，对此我们也抱有期待。但是，根据新三板刚刚释放出的态度，要想进一步成为“创新层”，需要暂时与互金等风险高的板块作剥离，这无疑会打击广大金融消费者的信心，也将影响国内大型优质P2P平台资本之路的选择，暂缓国内资本市场，走向国际资本市场。据我们所知，澳洲、韩国、新加坡等地资本市场已经向网贷企业递出橄榄枝，我们认为也许在不久的将来，网贷行业将借助海外资本力量，进一步发展壮大，但提醒大家，由于各国上市后的披露规则不同，网贷企业应当遵守当地国家法律法规，也要遵守我国的法律法规，我国网贷暂行管理办法，不允许将国内公民个人信息外泄至国外，这需要各方特别注意。

后记：一朝被蛇咬，十年怕井绳，十年之后呢?!

作者简介：

肖飒，中国互联网金融协会申诉（反不正当竞争）委员会委员，中国社会科学院产业金融研究基地特约研究员、中国银行法学会理事、全球共享金融100人论坛首批成员。被评为2016及2017年度五道口金融学院未央网最佳专栏作者、网贷之家最受欢迎专栏作者，财新、证券时报、新浪财经、凤凰财经专栏作家。

来源：肖飒lawyer