B站Q2财报解读：近亿月活的背后，B站的快与慢

 

北京时间8月28日，B站正式公布了今年第二季度的财报。

 

就在两天前，B站APP在各大应用商店恢复上架，算是安然度过了监管风波。一直以来，B站都不缺话题性和关注度。这很大程度上要归功于它自身的特殊气质——它是内容平台中为数不多真正拥有规模性忠诚粉丝的公司。这样的案例极为少见，因此它在商业上能如何走出自己的路，成为资本和用户同时在关注的话题。

 

那么B站的Q2财报交出了怎样一份答卷呢？我们将核心信息呈现如下并作出几点解读。

 

——用户规模增长超出预期：B站在呈现Q2数据稳步增长的同时，特别提到了Q3首月月活已达9800万。

——手游业务特别是《命运-冠位指定》（以下简称为《FGO》）依然是B站的收入大头，B站已于二季度完成了《FGO》的续约。

——广告等业务收入同比增长很快，环比增长平稳。B站在这方面依然克制。

——央视点名和APP下架造成的影响尚未计入Q2财报。应对监管成为B站迫切需要解决的问题。

——UP主依然是B站的灵魂，同时动画、纪录片、电竞等将成为未来一段时间B站深度涉足的专业内容领域。

月活创新高，B站的节奏是快了还是慢了？

在过去半年，B站和中国几乎所有内容平台一起遇到了差不多的问题：“抖音这么牛，你们怎么办？”也有媒体拉出了B站近一两个季度的增长数据，试图证明B站的增长分别受到了短视频平台和长视频平台的挤压。

 

不过财报显示，B站试图强调自己没有受到任何影响，用户数量依然保有不错的增长势头。Q2的平均月活8500万，同比增长30%。到了7月，B站活跃用户数达到9800万，环比有明显快速增长。同时根据易观发布的数据，7月B站移动端活跃用户环比增长16.26%，高于抖音、虎牙。

 

在人口红利结束的大时代背景下，争夺存量市场用户的注意力和时长，是近年互联网领域的一个热闹议题。市场上新旧玩家大起大落，十分刺激。奇怪的是，B站的增长其实一直保持一个这样相对平稳的区间，并已长跑九年。

 

因为脱离于风口的潮起潮落，有的人觉得B站慢了，没有快速占有整个视频市场的主流；有的人却觉得B站快了，大量用户涌入，打破了原有的安宁。

 

在这个问题上，B站的判断是——在增长和社区生态之间保持平衡。这在财报中体现为，B站没有将增长归功于市场推广，而是归功于对社区内容生态建设的投入。B站流量主要来源于PUGV，也就是B站今年在招股书中提出的概念——用户自制的、经过专业策划和制作的内容。这种内容的生长环境比较苛刻，其繁荣需要长效机制，但一旦形成气候，将源源不断的提供低成本、高活跃、高粘性的流量。

 

B站在今年7月正式上线了手机投稿功能，以降低门槛，激励更多用户进行创作上的尝试。针对UP主，B站推出了根据稿件综合评分提供收益的“创作激励计划”和新星计划，并计划为其中的优秀者提供和官方深度合作的机会。

 

这一系列计划带来的增长明显。第二季度，B站月均活跃UP主数量及其上传的视频数量分别同比增长91%和131%，拥有10000以上粉丝的UP数量同比增长117%。用户日均观看3.18亿次，产生月均互动6.4亿次。

 

B站的快与慢还体现在对传统专业类内容的投入上。在影视综艺上投入很慢，在动画和纪录片上投入很快。

 

根据B站此前公布的数据，在2017年及2018年上半年，一共有312部日本新番动画面世。而其中就有201部在B站播出，占比达到64.4%，位列国内各平台第一。在动画、影视剧、纪录片等领域，B站除了进行版权采购，也逐步参与到了联合出品和前期内容策划制作之中。

 

在纪录片领域，B站于财报中特别提到了今年6月上线的烧烤美食纪录片《人生一串》。目前，《人生一串》在B站的播放量已经超过3700万，有超过1.8万的B站用户为这部作品打出9.8分的评价。事实上，这已经不是第一部在B站成为爆款的纪录片。从《我在故宫修文物》、《国家宝藏》到《寻找手艺》，B站已经在纪录片领域建立了自己的品牌。

 

 

在影视剧方面，B站动作不多。但值得一提的是，B站正低调陆续上架重点日剧的版权内容。今年第二季度以来，B站已经上线了包括《非正常死亡》、《终结一吻》、《只有吉祥寺是想住的街道吗》、《罗斯福游戏》、《逃避可耻但有用》在内的不少日剧。据一位业内人士透露，B站目前已经跟日本的主要民放电视台达成了日剧版权上的深度合作。

《FGO》完成续约，三大核心业务继续快速增长

游戏作为B站内容生态中非常重要的一个环节，在今年第二季度依然为B站的营收作出了重要贡献。

 

根据财报，B站游戏业务的收入达到7.91亿元，同比增长61%。这部分增长依然得益于两款独代游戏《FGO》和《碧蓝航线》的不俗表现。同时，B站也宣布已与《FGO》的日本版权方Aniplex完成了续约。

 

无论是对B站、投资者还是国内众多玩家而言，这都是一颗强效定心丸。

 

作为一款已经在日本运营了三年的现象级二次元手游，《FGO》目前仍然在为索尼创造巨大的收益。今年7月，索尼发布2018财年Q1财报，其中特别提到了在手游《FGO》的刺激下，索尼音乐部门销售收入达1815亿日元（约合人民币111.4亿元），同比增长8%。

 

 

过去行业内对手游的一个普遍看法是，生命周期短，无法带来长期持续性的收入，但《FGO》仍是一个相对特殊的案例。从某种角度来说，诞生于2004年的《Fate》是日本最接近漫威的一个IP，它拥有庞大且独特的世界观，以及众多富有魅力的人物角色。在这种架构基础之上，越来越多的作者、画师、粉丝为其源源不断地创作新的衍生作品，这也是《Fate》的生命力所在。

 

但提到游戏业务收入，就不得不谈起此前谣传的B 站要实行“去游戏化”策略的消息。在第一季度财报公布后的分析师电话会议上，B站CFO樊欣曾表示：“预计未来三到五年内，在线游戏在公司收入中的占比会降至50%。”这番言论被一些媒体解读为是B站要降低对游戏业务的投入，也被不少用户理解为是要“冷落”游戏玩家。

 

但提出要降低游戏收入占比，B站应该是想要将广告、直播及增值服务等其他业务的收入提升至与游戏收入相近的水准，从而改善营收结构过于单一的局面，而非降低游戏业务的收入。

 

保持增长的同时不断优化营收结构，毫无疑问将会是B站以后长期的一个运营目标。这一季度财报显示，广告业务在Q2收入达9590万，同比增长132%；直播和增值服务业务在Q2收入达1.19亿，同比增长186%。但从环比来看，增长一直趋于平稳。

 

为了维护社区原有的氛围，B站管理层对于广告业务和增值服务业务仍持有一个相对克制的态度。据一位接近B站的广告代理商透露，对于在其他平台创造巨额收入的互联网小贷业务广告，B站都表现得极其严格，几乎从来没有在B站上看到这个领域的广告。

 

尽管如此，B站也在不断拓宽商业化变现的可能性，试图从其他角度进行创新。今年7月，B站举办了ADTalk营销伙伴大会，希望围绕核心版权和IP进行招商，创意性营销、形象授权、活动合作都会是其中的重要手段。

如何面对监管，B站还需要学会更多

如今，对于内容行业的公司掌舵者来说，安全是远比速度、流量更重要的一件事。

 

今年以来，抖音、快手、知乎、内涵段子、暴走漫画、秒拍、56视频等数十家内容行业的公司都陆续遭遇了或下架或整改或封禁的风波。政策变动和内容审查毫无疑问是每一位内容创作者的心病。难以避免地，身处内容行业的B站也面临了同样的难题。

 

7月26日，B站APP从各大应用商店下架。随后，B站发布公告表示将严格按照要求对全站内容进行整改，并将重点加强网站审核团队的建设，同时发动用户对内容和社区进行自查自清。尤其是在审核团队的建设上，B站将扩编一倍以上审核人力。目前，B站已在武汉建立了新的审核中心，第三个审核中心也在计划筹建之中。

 

审核人力的不足的确是此前B站遭遇监管风波的一个重要原因。今年4月，今日头条宣布要将审核团队扩大到10000人，而目前B站的员工总数仅为2000左右，其审核人员的数量也由此可见。同时，B站只有在品牌上积极融入主流，努力消解大众对其的偏见，才能从根本上解决问题，而这也是B站在未来一个阶段所要面临的重要议题。

 

不过，监管的影响并没有在这份Q2财报中被记录。因此过去一个月以来APP的下架会对B站Q3财报带来怎样的影响，目前还未可知。

 

成立九年以来，B站仍是视频行业中少有的由管理团队控制的公司，并在上市后保有着自由发展的空间。但将其简单地定义为一家视频网站，又或是直接对标“爱优腾”等国内视频网站，都是对B站的一种误读。对于B站这样一个年轻人文化社区，尤其需要从多角度来看待它的商业模型和未来发展。

 

在随后的分析师电话会议上，B站董事长兼CEO陈睿表示：“8月份APP在应用市场的下架会影响我们的数字，但它并不会影响我们下半年，包括Q3整体快速增长的事实。”

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