读数观市 | 新兴市场“火山爆发”，蝴蝶效应下谁能幸免？

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新兴市场的压力9月5日在亚洲交易时段从货币转移到股票，因为融资成本上升的前景恐降低企业的吸引力，这些公司原本受益于比发达国家更快的经济增长。

截至香港时间9月5日13:52，MSCI新兴市场亚洲指数跌1.2%，雅加达的基准股票指数重挫3.3%，马尼拉股市跌1.8%。亚洲最弱势的货币之一——印尼盾变动不大，9月4日曾一度跌到亚洲金融风暴以来最低点。

市场剧烈波动背后的原因是：美元持续走强，使得巴西、马来西亚、南非等国家的外债偿还成本升高。负面的基调已经在9月4日定调：一方面是美国制造业数据强劲，推升美联储进一步收紧货币政策的几率，另一方面是南非经济陷入衰退。

“这正演变成一个不再仅仅关乎新兴市场基本面的问题，”德意志银行亚洲宏观策略负责人Sameer Goel在接受彭博电视采访时表示。他说，这越来越涉及到风险的蔓延，因为受累于交叉持有、赎回压力、流动性差以及相关的政策反应。

截至9月5日，印尼股市连续第五天下滑，决策官员设法支撑印尼盾，祭出升息等措施，但恐拖累这个东南亚最大经济体的增长。菲律宾股市延续跌势，因该国8月通胀率在货币贬值等因素的影响下突破6%，预示恐进一步升息。

“投资者变得更有选择性，有经济增长乏力、外部收支疲软和高通胀等负面消息的国家面临更强的资产抛售，” FPG Securities Co.首席执行官Koji Fukaya称。

在亚洲以外地区，市场仍担忧土耳其央行之后升息可能还不足以支撑市场信心。阿根廷官员即使与国际货币基金组织(IMF)协商金援，经济展望仍已恶化。

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