艾瑞全程助力兑吧集团成功登陆香港联合交易所

2019 年 5 月 11 日 艾瑞咨询

2019年5月7日，兑吧集团(01753.HK)正式在香港联交所挂牌上市交易，上市价每股6.00港元，全日录得最高价为每股6.39港元。股份全日成交量约3,137万股，总成交金额约港币1.88亿港元。艾瑞咨询作为兑吧集团行业顾问助力其IPO进程。

在本次行业顾问服务中，艾瑞帮助公司洞察企业级SaaS与移动网络广告行业基本情况，着重分析了用户运营SaaS与互动式广告发展前景及优势特征，同时梳理市场主要参与者。帮助投资者更清晰地理解公司业务特点，助力兑吧集团成功上市，迈向发展新阶段。

一、用户运营SaaS市场规模高速增长

用户运营SaaS旨在帮助企业提升获客能力、提高用户活跃度以及用户留存率，促进企业与客户保持联系，简化流程并改善业务关系。用户运营SaaS的核心任务是围绕企业生命周期建立包括获客、用户活跃以及用户留存在内可持续可循环的关系，并且基于用户运营过程收集大数据并提升数据分析能力。用户运营SaaS为企业和APP开发商提供以消费者为中心的用户运营服务体系，达成用户增长、高频活跃、高效转化等运营目标。2013年，用户运营SaaS市场规模仅为2亿元人民币，2018年增长至44亿元人民币，复合增长率高达78.1%。2023年中国用户运营SaaS市场规模预计会扩大到419亿元人民币，复合增长率为56.8%。

过去几年中，中国用户运营SaaS的市场规模在营收方面可能无法反映其实际业务规模，因为服务提供商在发展初期主要采用免费模式，而其他类型的SaaS已达到较为成熟的阶段，绝大部分市场参与者开始采用付费或订阅模式。与其他种类的企业级SaaS服务类似，一旦市场成熟，服务提供商将开始收费。尽管用户运营SaaS行业的部分参与者在创立初期已开始收费，但他们的客户质量低且数量有限，主要是腰部或尾部公司。这些参与者缺乏获得新客户和开拓市场的能力，对整体市场收入影响不大。由于领先的参与者覆盖绝大多数头部公司用户运营业务，在这些参与者开始广泛应用收费模式后，用户运营SaaS的市场潜力将得到充分开发。

二、受多重因素驱动互动广告市场规模不断攀升

互动广告作为移动网络广告的一种创新形式，自2016年以来，发展尤为迅猛。2017年其市场规模达到10.7亿元人民币。预计到 2022年, 中国互动广告市场将达到113.8亿元人民币, 占移动广告市场总量的 1.2%。

艾瑞分析，随着中国网络环境和媒体环境的变化，广告主对广告投放的ROI要求越来越高，媒体对于流量变现的需求也愈加强烈，同时基于用户自身媒介素养的进化，其对广告的要求也在不断提高。在此背景下，互动广告的出现很大程度上解决了各方的痛点，一方面其基于良好的互动体验获得用户的关注，也为广告主争取了更多的停留时间和更大的转化效果；另一方面，其基于对已有广告资源的二次开发，进一步扩大了媒体方的广告变现空间。综上可以看出，互动广告在未来还有很大的发展空间。

三、互动式广告具备用户体验好、转换率高等优势特点

互动式广告是指基于不同流量入口，通过互动游戏与用户产生连接，并向用户推送广告信息与服务的广告形式。从本质上看，互动式广告是对已有广告资源的二次开发，与传统广告相比，互动式广告更带有很强的运营属性，能够实现对存量流量价值的深度挖掘。

互动广告具备较高的营销价值具体体现在：1）契合场景碎片化、实时化、情感化特点；2）与现代受众的好奇心理、主动传播、多向互动的生活方式和生存状态相契合。所以在互动式广告发展过程中，围绕受众激励这一营销逻辑，衍生出更多激励式互动玩法。这些互动玩法以有趣的方式，有效提升了营销活动的转化。

艾瑞咨询通过组织经验丰富的专业团队，进行深度行业研究，为招股书的起草和及时披露提供了大量的独立第三方数据和结论，并积极协助回复港交所对于行业相关问题的问询意见，最终为兑吧集团的赴港IPO交上了一份满意的答卷。

关于艾瑞咨询

艾瑞咨询深耕研究咨询领域十七年，为客户解决商业决策的专业第三方机构。公司以“为商业决策赋能”为品牌理念，通过研究咨询等专业服务，助力客户提高对新经济产业的认知水平、盈利能力和综合竞争力。在数据和产业洞察的基础上，艾瑞咨询研究业务拓展至大数据研究、企业咨询、投资研究、新零售研究等方向，并致力于通过研究咨询的手段帮助企业认知市场，智能决策。

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