雷军系“全家桶”：坐拥互联网半壁江山

2018 年 1 月 24 日 创业财经汇 朱丹

来源：创业家（ID：chuangyejia）；作者：朱丹

近日，关于小米赴港上市的传闻不绝于耳。据相关媒体报道，小米IPO后市值预计将达到1000亿美元，以雷军占小米77.8%的股份来算，雷军身家将达778亿美元（约5020亿元），这一数据远超现在首富许家印的2900亿元，雷军或将成为中国最有钱的人。

而实际上，不止创业，雷军的投资生意，同样做得风生水起。从当年的天使投资人，到小米的生态布局，以及财务投资机构顺为资本，在雷军的背后，是一整个“雷军系”以及他所布局的庞大商业版图。从今日头条、美团、爱奇艺、快手等互联网巨头，再到多家上市公司，以及小米生态链的众多企业，半个中国互联网，几乎都囊括其中。

雷军说：“我们投资可变现的资产，已经是个天文数字。”

因此，创业家&i黑马盘点了以小米科技、顺为资本、雷军为投资主体的雷军系，以期一窥雷军系生态的投资版图。据IT桔子数据显示（不完全统计），小米科技对外投资157家；顺为资本对外投资270家；雷军个人天使投资33家，共计投资460个项目。创业家&i黑马从中梳理出了150家企业，将其分为小米生态链企业、对外战略投资、雷军控股上市公司三部分。

“天使”雷军

雷军身上突出的标签之一，就是一个勤奋的“天使投资人”。2007年，雷军从金山退休后，专职做了三年多的天使投资。其实，在更早的时候，雷军就已经开始了自己的投资之路。2004年，孙陶然要和联想投资融资，找雷军去帮忙背书，从而，雷军做出了自己的第一笔投资：415万元投给了孙陶然，成为拉卡拉的启动资本之一。

雷军正式涉足天使投资时，正是PC互联网向移动转型之时。雷军后来说，在2000年时，他就看好三个领域未来的发展：移动互联网、电子商务、互联网社区。在他看来，将是开启数百亿美元市场机会的新时期，那时他要做的，就是“拎着一大袋现金满大街找项目”。

按他自己的话说，那时的投资理念是 “不熟不投”和“只投人”：“我不在乎你在做的项目是什么，我认为在中国，在今天中国的创业市场上，缺的是执行力不是主意。”

按照这样的思路，雷军投出了自己的成名案例：100万美元投资李学凌的欢聚时代（前身多玩），在欢聚时代上市时，获得了112倍的账面回报；400万元投资UC，后来UC被阿里收购。

他还投资了自己在卓越网的老部下陈年创办的凡客诚品、视频网站多看网、在线问诊网站好大夫在线、CRM公司和创科技、手机管理软件瓦力语聊、休闲游戏网站7K7K、网上商城乐淘等十几家公司。在他看好的三大领域内，一个互联网领域的“雷军系”初步形成。

2011年4月，雷军创立小米，杀入手机制造领域。同年，雷军和许达来联合创立顺为资本，第一期基金2.25亿美元，投资移动互联网和智能硬件。

作为独立的财务投资机构，顺为资本截至目前已经投资了超过200个项目，以早期投资为主。但是，在外界眼中，顺为资本仍然和雷军的投资理念密不可分，顺为投资主线中的智能硬件、农村互联网、新型房地产及服务，和小米的布局也有着难以分割的关系。小米科技和顺为资本，共同围绕着“小米生态链”，展开了雷军关于未来物联网和智能生活的布局。

围绕“小米生态链”展开的商业版图

以手机起家的小米，在2013年底，启动了小米生态链计划。当小米电视、路由器、手环纷纷进入大众视野之后，外界才反应过来：小米不是一家单纯的手机厂商，而是要做一个“百货公司”。

虽然小米手机收获了大量的用户，但是，国内手机市场竞争日趋激烈，已经不是一家公司能够具有明显优势的时代了。而雷军采取的方式是，用资本的方式，来扩张产品线。以小米手机为核心，辅以周边的小米生态链投资公司、结盟合作和投资的公司，将各种产品渗透入用户家庭。

雷军表示，想用小米模式切入100个细分领域，带动整个智能硬件的发展，把小米从一个大船变成整个舰队。

小米生态链的投资围绕着六大方向开展：

手机周边，比如说手机的耳机、移动电源、蓝牙音箱等；

智能可穿戴和健康设备，比如小米手环、血压计、体重计等；

传统白电智能化，包括净水器、空气净化器、电饭煲等；

以及极客酷玩类产品，例如无人机、平衡车、智能玩具、滑板车、VR眼镜等；

生活方式类的产品，诸如插线板等，以及优质的制造资源。

小米投资品类，现在也在逐年的扩大中，逐渐在向日用品、人工智能、机器人等方向扩展。

据统计，截止到2017年7月，小米投资了89家生态链企业，其中有16家年销售过亿，至少4家估值超过10亿美元的独角兽公司（华米、紫米、智米、纳恩博）。据悉，近期华米科技已赴美提交IPO招股说明书。

而经历了2016年的低谷，小米能在2017年触底反弹，其中一个重要的原因是小米生态链迎来了野蛮增长。数据显示，小米生态链2017年销售额突破200亿，相较2016年增长了100%。此外，在2016年小米转战线下开“小米之家”时，小米生态链产生了很大的正向作用力，丰富了店面品类、提高了用户的购买频次，全面提升了小米之家的坪效。

在打造这个“舰队”的过程中，雷军也在开始一个更为庞大的商业版图的布局。以硬件连接一切，为了构建起相应的壁垒，需要覆盖内容、生活消费、金融等软件和服务领域，打通全部的智能物联网的产业链。

在文娱领域，2014年小米联合顺为资本3亿美元入股爱奇艺，2015年，顺为资本投资了当时名不见经传的短视频社交公司快手。同时，优酷土豆、今日头条、一点资讯、罗辑思维、喜马拉雅等项目，也成为小米和顺为的投资对象。

小米的金融业务在不断地完善，小米和顺为资本的在金融方面的投资，也已经包括积木盒子、老虎证券、多彩投等多个项目，涉及了保险、理财、贷款、支付等多个领域。

在出行领域，雷军投资的蔚来汽车在去年年底发布了首款新车；2016年，小米和顺为资本领投了共享单车ofo的C轮融资。在教育领域，雷军系投资了51talk、沪江教育、一起作业网、掌门1对1等。

在海外，雷军系也开启了买买买的模式，如投资印度在校大学生提供分期贷款服务的消费金融平台“KrazyBee”、印度资讯聚合服务商“RozBuzz”等。

“雷军系”那些上市公司

今年1月，小米生态链公司华米科技在美提交IPO招股书。如果成功，它将成为小米生态链系统中，首家上市公司。

但实际上，在“雷军系”的投资网络中，也不乏上市公司的身影。在多家上市公司中，雷军及其全资公司在其中持有股份，而这些上市公司，也为雷军带来丰厚回报。

金山软件于2007年在港交所上市，目前雷军个人及其全资子公司、一致利益人等共持有金山软件26.95%的股份，可以说，雷军是金山软件的实际控股人。

欢聚时代在2012年上市，雷军持有23.8%的股份，这也为雷军带来了10亿美元的财富，2017年，雷军辞去欢聚时代董事长一职，并将所持股权的投票权委托给了李学凌，但雷军仍然拥有欢聚时代17.5%的股票，担任公司顾问。

2014年，小米科技与美的集团达成战略合作，小米科技斥资 12.66 亿元入股美的集团，获得 1.29% 的股份。2014年，小米曾投资的迅雷登陆美股，根据迅雷的2016年报，小米仍持股28.3%，为迅雷的第一大股东；金山持股11.33%。而小米和金山的背后，均是雷军。

雷军系（小米、金山）持股的公司，也包括世纪互联，两者合计持股超过14%。2016年，顺为资本投资的在线教育公司51Talk在纽交所上市，也成为顺为资本投出的第一家IPO公司。