消费贷规模达6000亿元人民币，然而蚂蚁金服可能并不开心

2018 年 3 月 13 日 虎嗅网 —LR

国内关于现金贷整治的动作一直没有消停。之前蚂蚁金服被央行约谈，借呗服务被严格限制，这一度使蚂蚁的借贷业务处在危险边缘。“风头”看似刚刚过去，而昨天（3月12日）关于蚂蚁金服的又一个消息让人为之再捏一把汗。

据彭博社报道，近日有知情人士称，蚂蚁金服的消费贷款发放规模已达到了6000亿元人民币（约合950亿美元），在过去的三个月，蚂蚁金服的消费贷款规模几乎是中国建设银行的3.7倍。该人士还称，花呗用户每月平均借款700元人民币，而借呗用户每月平均借款3000元人民币。

截至2017年6月各银行消费贷款余额情况，可作参考。（图片来源：网贷之家）

另还有数据显示，2017年一年蚂蚁金服新增约1亿客户，客户总数超过5亿人，几乎是那些世界最大银行的10倍。

如今蚂蚁金服已经被视作一个“银行体系”、一个完整的金融生态。2017年初至今，蚂蚁金服的借贷规模已经翻了一番，而且是在官方降低贷款资产支持证券（ABS）配额的前提下。

蚂蚁金服如此大的放贷量，毫无疑问与阿里巴巴的电商消费基础有关。

依托于淘宝、天猫和支付宝强大的流量入口，小贷业务和电商消费场景相互“成全”，不管是花呗还是借呗从来都不缺用户，不缺流量。

而且，蚂蚁金服2017年一年所发资产证券化产品也比较多。据公开数据显示，截至2017年底，“蚂蚁系”小贷ABS在场内外发行规模已近3500亿元，其中，截至2017年底，在交易所市场发行的蚂蚁花呗ABS存量达1961亿元，借呗ABS存量为1346亿元，这占到了中国消费类资产证券化市场的90%以上。

虽有如此的成绩，但蚂蚁金服可能并不是很开心。现金贷整顿还是对蚂蚁金服的营收造成了不小的影响，而监管大环境下，其未来业务发展也面对一定的阻碍。

在2017年二三季度，蚂蚁金服的税前利润均超过50亿元，但在四季度就环比大幅缩水九成。彭博社数据还显示，今年截至到目前，蚂蚁金服只售出了107亿元人民币的ABS，而在2017年第一季度为310亿元人民币。

除了在支付补贴战中给新用户的大力度补贴，造成利润缩水的最大因素就是：由于现金贷整治，在第四季度中借呗和花呗的ABS发行出现了暂缓。只能说，蚂蚁金服旗下这两个“依托于电商场景和支付宝APP”的消费贷类产品，依然备受争议。

蚂蚁花呗是蚂蚁微贷提供的信用支付服务，可用于天猫、淘宝和部分阿里体系外的商户消费购买，是典型的消费信贷产品，倒是可按监管要求继续开展业务。

但蚂蚁借呗就没有这么幸运了。其官方描述虽然为：用于个人消费的借贷服务，依托电商场景和支付宝APP的消费信贷类产品。只是监管可能并不这么认为。因为借呗的基础功能就是典型的网络小额信用贷，并非基于具体的应用场景，借贷方和用途已经很难界定了，加上蚂蚁金服体系的影响力实在太过于强大，一旦被监管定性为“现金贷”，业务就有被暂停的危险。

年初在现金贷整治正严的时候，蚂蚁借呗的杠杆一度高达80倍，曾被强制降杠杆。并且根据规定，资产证券化产品并入表内，未来小贷公司以资产证券化名义融入的资金必须与小贷公司表内的融资合并计算杠杆率，且杠杆率需满足监管指标。这样来看，蚂蚁金服放贷数目大规模的上涨，短期内应该不会再次出现。

而外界关注的焦点——蚂蚁金服的上市，会不会受到这件事的影响？

之前有最新的传闻称蚂蚁金服已经启动了Pre-IPO轮融资，完成后市值将超过1000亿美元，也就是8000亿人民币。

但现在这个情况也似乎侧面印证了，蚂蚁金服的上市可能真的不会有我们想象的那么早。其旗下主要的借贷产品都还没有完全合规，对上市进程势必会有影响。所以，可能马云真的没有“骗”我们，就像他去年11月曾公开表示的那样，12~18个月内不考虑将蚂蚁金服分拆上市。

随着监管的强化，6000亿元人民币的“成绩”可能并不是很“好看”，蚂蚁金服的消费借贷业务之后的增长空间还很难说，这样的大规模上涨短期内应该不会再有了。

业绩虽好，但蚂蚁金服可能并不想这么高调啊。