旷视科技向港交所递交招股书：三年半营收27.6亿元，投身一场“无限游戏”

8月25日，旷视科技(旷视科技是2012年黑马大赛的总冠军，联合创始人唐文斌是黑马营六期学员)在港交所提交招股说明书。

 

招股书显示，2016年，旷视科技营收是6700万元，2016年至2018年复合增长率为358.8%。它的收入和亏损一样突出。2016年、2017年和2018年，旷视分别亏损3.428亿元、7.588亿和33.516亿。2019年上半年亏损达到52亿元。

 

在招股书中，CEO印奇告诉投资者，旷视科技投身的是一场“无限游戏”，“有限游戏通常受时间限制，有赢输双方及明确的规则；但无限游戏会一直持续，规则和参与者也会不断改变。人工智能创新就是一场无限游戏：它始于几十年前，并终将超越这个时代。”

 

而今，刚刚披露的招股书则为外界掀起了中国人工智能的创业者投入这场“无限游戏”真实情况的一角。

 

三年半营收27.6亿

 

招股书显示，收入方面，2016年收入6700万元，2017年增至3.132亿元，2018年增至14.269亿元。2016年至2018年复合增长率为358.8%。2019年上半年，收入为9.49亿元。详见下表：

 

 

1、主要收入来源

 

业绩期内，旷视科技的收入主要来自三个解决方案。他们分别是个人物联网解决方案、城市物联网解决方案、供应链物联网解决方案。

 

另外，其个人物联网解决方案的收入可进一步拆分为为二：Face ID及Face++开放平台等其它的SaaS解决方案【也即个人物联网解决方案（SaaS）】的收入、来自智能手机及其它个人设备解决方案【个人物联网解决方案（个人设备）】的收入。

 

 

各解决方案类别划分的实际收入金额及占总收入百分比详情如下：

 

 

招股书显示，来自个人物联网解决方案(SaaS)的收入主要来自Face ID解决方案及Face++平台客户的收费，一般按用量计费收取。来自个人物联网解决方案(个人设备)的收入主要来自设备解锁解决方案及╱或计算摄影解决方案的智能个人设备公司支付的特许费。

 

来自城市物联网的收入，是智慧城市管理解决方案或智慧社区管理解决方案客户支付的费用。来自供应链物联网解决方案的收入，主要来自智慧物流解决方案客户支付的费用。旷视科技一般就每个供应链物联网解决方案订立个别合约，主要按物联网设备销售及软件特许的相关合约规定收取基于项目的费用(视情况而定)。

 

2、销售成本

 

由图可知，硬件成本主要包括向委约生产厂商或供应商採购硬件及零部件的成本。它是主要的销售成本。

 

销售成本绝对金额及占总收入百分比按解决方案类别划分的具体情况如下：

 

 

具体而言，个人物联网解决方案(SaaS)的销售成本主要包括数据源成本及云端服务成本。个人物联网解决方案(个人设备)的销售成本主要包括硬件成本及项目外包或技术服务成本。城市物联网解决方案的销售成本主要包括硬件成本、项目外包或技术服务成本、员工福利开支及质保金。供应链物联网解决方案的销售成本主要包括硬件成本、质保金及员工福利开支。

 

3、毛利率

 

按解决方案类别划分的毛利绝对金额及各解决方案占收入的百分比或毛利率：

 

 

由图可知，在业绩期内，毛利及毛利率大幅增长。但是三大解决方案的毛利率并不一致。旷视科技解释为，业绩期内，个人物联网解决方案(SaaS)及个人物联网解决方案(个人设备)的毛利率较城市物联网解决方案及供应链物联网解决方案的毛利率为高，主要是由于城市物联网及供应链物联网解决方案涉及较多硬件产品，加上提供软件解决方案的毛利率一般较硬件产品为高。

 

业绩期内，个人物联网解决方案(SaaS)的毛利率较个人物联网解决方案(个人设备)的毛利率低，主要是由于为提供Face ID解决方案，旷视科技需要调用第三方数据源而产生相关成本所致。

 

4、运营数据

 

业绩期内，各解决方案分类的主要营运数据如下：

 

个人物联网解决方案

 

 

城市物联网解决方案

 

值得一提的是，于2018年，五大客户分别是中国智慧城市管理解决方案的系统集成商、中国智慧城市管理解决方案的系统集成商、中国智慧物流解决方案的系统集成商、中国电信服务供应商及中国智慧物流解决方案的系统集成商。数据显示，2016年、2017年及2018年与截至2019年6月30日止六个月，旷视科技的五大客户合计分别占总收入的41.7%、24.9%、22.0%及34.1%。于2016年、2017年及2018年与截至2019年6月30日止六个月，最大客户分别佔总收入的10.1%、8.0%、10.1%及13.2%。

 

尽管旷视科技的主要客户是系统集成商，但其不认为它的业务模式是分销模式。旷视方解释称，“这些系统集成商并不是我们僱来拓宽我们销售渠道的分销商，而是我们终端用户(政府机关或企业)指定的，帮助他们执行项目的代理人，选取哪个服务供应商的最终决定权完全掌握在终端用户手中。无论我们的合约是直接与终端用户签署还是与系统集成商签署，我们的合约内容和服务范围并无明显区别。当我们与系统集成商订约，我们认定该系统集成商为我们的客户，而不是相关终端用户。

 

因此，我们不认为这些系统集成商是我们的分销商，也不认为这些系统集成商作为我们的直接客户会带来任何存货风险、自相蚕食、应收账款回收等方面的负面影响。”

 

2019上半年亏损52亿

 

亏损方面，2016年、2017年和2018年，分别亏损3.428亿元、7.588亿和33.516亿。2019年上半年亏损52.002亿元。

 

招股书强调，亏损的原因是“按公允价值计入损益的金融负债公允价值变动”，只是财务准则带来的报表损益，经调整后的净利润则可以反映公司正常的经营活动。而2016年-2018年经调整后的净利润分别为9200万元、1.424亿元、3220万元，2019年上半年，净利润为3270万元。

 

据了解，在会计术语中，公允价值变动表示商品自身价值的变化产生买卖双方对价格的重新评估的过程。

 

上限、竞争与威胁

 

市场空间决定了旷视科技发展的上限。旷视科技认为，随着计算机视觉技术的发展和成熟，计算机视觉已成功渗透到消费电子、城市及社区管理以及供应链等多个行业。根据灼识报告显示，消费电子、城市及社区管理、供应链为计算机视觉公司提供了广阔的市场机会，截至2018年的市场潜在价值分别达到了3000亿元、3000亿元、1.9万亿元。

 

灼识报告将这三大领域又细分为六大主要的商业化垂直细分市场：

 

 

灼识报告预计， 2018年至2023年中国智能个人设备垂直领域的市场规模预料会由15亿元增至1574亿元，复合年增长率达到152.5%。 线上认证垂直领域2018年至2023年以复合年增长率46.7%增长。 中国智慧社区管理由2018年的25亿元增至2023年的304亿元，复合年增长率为65.0%。 中国智慧物流垂直领域市场规模由2018年的17亿元增至231亿元，复合年增长率为68.6%。 智慧零售未在报告中体现。

灼识报告显示，于2018年，旷视在搭载人脸识别设备解锁功能的国产安卓智能手机市场的占有率超过70%。在中国线上认证垂直领域，旷视的市场占有率由2017年的48.8%增至2018年的60.9%。以收入计算，旷视是中国智慧城市及社区管理垂直领域最大的人工智能技术为主的解决方案供应商，市场占有率由2017年的2.4%增至2018年的7.4%。招股书未披露旷视在智慧物流、智慧零售等方面的市场占比。而按照报告显示，供应链这个市场未来是万亿以上的市场空间。

 

印奇，在写给投资人的信中提到，和竞争对手相比，旷视科技的优势有6点：世界级人工智能公司、自研深度学习框架、全栈式人工智能解决方案、经验证的在多个垂直领域的商业化能力、忠实的客户及长期略伙伴及富有远见的管理团队及强大的人才储备。

 

在此，重点介绍一下旷视科技在研发和人才储备方面的情况。据了解，旷视的研发人员包括计算机科学家、研究员及其他技术人才。截至2019年6月30日，研发人员共1432人。于2016年、2017年、2018年及截至2019年6月30日止六个月，研发开支分别为78.2百万元、205.4百万元、612.9百万元及468.3百万元。

 

人才储备方面，首席科学家孙剑，在CVPR、ICCV、ECCV等顶级学术会议及期刊发表学术论文100余篇。根据谷歌学术搜索(Google Scholar)的资料，截至招股书最后可行日期，孙剑的论文被引用75000余次。旷视科技从国际大学生程序设计竞赛、国际信息学奥林匹克竞赛或全国信息学奥林匹克竞赛等顶尖编程竞赛选手中定向招募人才。而唐文斌，曾担任长达七年的全国信息学奥林匹克竞赛集训队总教练。

 

印奇，还在信中说，“旷视科技市场是技术创新的最佳推手······旷视最初聚焦深入于覆盖范围极为广泛、存在大量痛点、且切入点非常明确的垂直领域，即个人电子设备领域。随后我们又进军城市和供应链两大场景。

 

我们力求一次进入一个垂直领域，并在其中取得成功。如果我们无法在一个垂直领域取得成功，我们就不可能扩展到十个垂直领域。旷视始终认为，只有商业应用的成功，才能为技术创新提供充足的后备动力。所以，我们目前专注于将已涉足的个人物联网、城市物联网和供应链物联网等垂直领域做好、做深、做透，再向其他方向扩张。我们坚持为客户提供包括算法、软件和硬件产品在内的全栈式、一体化解决方案，这样才能为终端使用者创造真正的价值。”

 

不过，作为巨头赛道里的玩家，留给旷视科技及其他AI独角兽慢慢发展的窗口期不多了。印奇，曾在一次内部分享中提到，“我们旷视科技在巨头参与的主赛道（机器视觉赛道）里，是没有选择的，要么挂掉，要么在一个固定的时间窗口中做大。没有其他选择。”

 

是的，这是一场无限游戏，而尽可能的早一点变大、变强是唯一选择。

*本号系创业家&i黑马人工智能领域垂直号。黑智，人工智能领域产业服务平台，专注AI行业报道，探讨AI商业价值。