亦正亦邪孙宏斌

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亦正亦邪孙宏斌

2019 年 3 月 23 日 行业研究报告

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行研君说

导语

从1988年至今，须臾三十载，孙宏斌这前半生二落三起，可谓跌宕起伏。江头未是风波恶，别有人间行路难。

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来源：内幕君地产风声（ID：fangshi488）

在地产江湖，孙宏斌是个话题性人物，其人本身也充满争议。

有人说他是英雄，有人说他是枭雄。是正？是邪？众说纷纭。但他认为自己顶多算个性情男人，像动物一样，胜利了庆祝，失败了舔伤。

那么，他老孙，花果山水帘洞齐天大接盘侠，究竟何种人？

春秋末期，夙怨未了的吴越两国，再次大动干戈，在江苏太湖打了一仗。

为报父仇，吴王夫差日夜操练军队，指日攻越。年轻气盛的勾践听闻后，决定先发制人，不管不顾范蠡的劝阻。

在勾践26岁那年，越军以水路攻吴，结果在夫椒（位于太湖）大败，丢兵弃甲逃回越地。

吴军乘胜追击，一路追到了越都会稽城，也就是今天的绍兴。拖着残存的5000兵力，勾践被围困在会稽山上。

三年前，勾践初登王位，用计击退来犯吴军，把夫差之父阖闾打得落荒而逃。还没逃回姑苏城，阖闾便伤重而亡。想起那个高光时刻，再看眼前到处残鳞败甲,自己身囚孤山，勾践不免黯然神伤。

盲人骑着瞎马，半夜走到了悬崖边。

为求不亡国，勾践这回乖乖从了范蠡的建议，携妻前往吴国做降臣。此后，勾践石室养马、入宫尝粪，卑躬屈膝地讨好夫差。

每到夜里，勾践便坐在墙角，思念着故国默默流泪，恨恨自语：“我不会忘记会稽之耻！”

忍辱负重3年后，勾践被释放回国，后来的故事便是后人津津乐道的——卧薪尝胆，越甲吞吴。

历史远去便由人纷说。

事实上，“卧薪尝胆”的真实性尚无定论。但勾践确实励精图治，后来带着越人打了翻身仗，一雪前耻。

这段远去2500年的历史，孙宏斌曾经一读再读，每每感同身受。

那是1990年，北京沉浸在迎亚运的喜庆中，无处不唱“亚洲雄风震天吼”。整座北京城欢天喜地，孙宏斌仿佛是唯一的失意人。

这一年春夏交替之际，他被海淀警方刑事拘留，随后被判有期徒刑5年，罪名是挪用公款13万。

那时的孙宏斌年仅28岁，是联想集团企业发展部经理，只手掌管18家分公司，一人之下万人之上，何等意气风发。甚至一度被认为是柳传志的接班人。

对于这个敢想敢做的年轻人，柳传志颇为看重，两年便破格提拔为经理。

谁料，等闲平地起波澜。

或许无意，或许有心，一阵风吹到柳传志耳边，说孙宏斌想另立山头，从联想这艘大船上造一艘小船出去。

闻君有两意,故来相决绝。悲愤交加之下，老柳把小孙送进了牢房。

孙悟空被如来按在五指山下，一压就是五百年，但翻身之后，又是一只猴王。勾践沦为败寇，困于吴地三年，归去后精兵强国，一朝雪了前耻。在狱中的孙宏斌，也想着早日东山再起。

他不断给劳改局的《北京新生报》写文章，通过写稿赚得“减刑一年两个月”。

1994年，柳树吹棉的时候，孙宏斌走出了五指山，出狱后离开北京，转战天津。在此之前，孙宏斌主动找柳传志言和，约在新世纪饭店楼顶的川菜馆。

一斤白酒下肚后，两人相视一笑泯恩仇，决定不再提过去的功过是非。此后，孙宏斌转战地产圈，成立天津顺驰房地产代理公司，顺驰是孙氏谐音。

不仅如此，两个本该怒目相对的人，竟开始守望相助。

1994年8月，顺驰拿下首个代理项目“先达小区”。为了获得更快发展，孙宏斌找柳传志借了50万。

不仅掏钱，柳传志后来还为孙宏斌联系银行，做他首个项目的合作伙伴，以联想的无形资产帮他做信用背书，暗中协助拿地、融资。

“如果想不开，我出来以后拎着把刀子就把柳传志给宰了，但是你拎着刀子，谁也不敢跟你打交道了，你这一辈子就永远没戏了。”

心头悬着一把刀，但孙宏斌藏起刀锋。铁窗四年，他变得柔和，开始懂得适时低头。柳传志也说，孙宏斌是能审时度势，一眼看到底的人。

一朝飞上寰宇，一朝身陷囹圄。

六个春秋流转，孙宏斌也经历了人生第一次大起大落。

江东子弟多才俊，卷土重来未可知。晋地河东亦如此。

运城临猗是个传统的农业大县，当地有句话：“有福人生在州域府县,没福人生在黄河两岸。”

孙宏斌就出生在临猗，一个紧挨着黄河的贫苦村落。战国初，临猗来了个山东的穷书生，叫猗顿。

"子欲速富，当畜五牸。"

在范蠡的点拨下，穷书生猗顿茅塞顿开，在河东一代大畜牛羊，后又兼营盐业，十年之间，成为与陶朱公（范蠡）齐名的巨富。

和猗顿一样，孙宏斌也曾是一介穷书生，不同的是，时空震荡两千多年后，知识已足以改变命运。

孙宏斌是家中长子，袖下还有三个弟弟，打小清贫。长辈时常告诫他，要想出人头地，唯有多读书。

倒是十足争气，孙宏斌在学霸之路上一往无前，本科武大、硕士清华。像一条奋发的鲤鱼，从偏远的河东跃入繁华的京城，带着一股韧劲。

在经历第一次山崩于前，人生大落之后，孙宏斌舔舔伤口，便又卷土重来。

1995年初，在柳传志和中科集团董事长周小宁的支持下，孙宏斌成立天津中科联想房地产开发有限公司，后更名顺驰投资，开始由销售代理拓展到地产开发。

彼时从拿地到开发，多数房企要耗时18个月。孙宏斌开发第一个项目“香榭里”小区，只用了7个月。

其实，孙宏斌才是那个最早玩高周转的人。

1998年，福利分房终结，孙宏斌看准时机，一举拿下14万平的名都项目，声震津门。2000年8月，拿下万科与泰达都不敢碰的梅江地块，开发出蓝水项目。不久又拿下面积170万平的“超级大盘”太阳城。

从1998年到2002年，顺驰在天津开发了近30个项目。孙宏斌治下的顺驰，短短七年就已高居津门老大。

这也给了孙宏斌“叫板”王石的底气。

那时的万科是行业老大，在一次中城房网的论坛上，面对已奠定江湖地位的王石，孙宏斌说，顺驰的中长期战略是做全国第一，也就是超过在座的诸位，包括王总。

当着众多大佬的面立下flag，孙宏斌丝毫不留退路，逮着机会就全速冲刺。

2003年12月8日，北京首次拍卖大宗国有土地——大兴区黄兴村卫星城北区一号地，吸引了华润、富力、天鸿、顺驰等10家房企围猎。

在拍卖会前,孙宏斌做出了“上不封顶”的指示,志在必取北京。果不其然，顺驰以高出起拍价一倍多，总价9.05亿元拿下这块地。孙宏斌的豪气让北京地产界惊讶，顺驰在当时只是一家二流的区域性房企。离开天津的2002年，规模不过10亿。

那时候，地产界无人不谈孙宏斌,都说这是一匹北方的狼。

潘石屹这样说:“天津有一位叫孙宏斌的,说明年做到两个第一:全中国地产中介第一,全中国开发第一。我确实很佩服他的激情。”

话外之音，只可意会。

随后，孙宏斌一路南下，大举收割石家庄、南京、上海、苏州等地多个地王。一年间，顺驰百亿狂扫土地千万平，2003年销售额达45亿，与万科的差距，由30亿缩小到18亿。

孙宏斌掀起的是一场飓风，所到之处摧枯拉朽。

有一回，石家庄拍卖一桩土地，河北最大开发商卓达志在必得，集团老总亲自坐镇，报价4.25亿，而顺驰员工报出5.97亿。

过江龙一举击溃地头蛇，这让卓达老总杨卓舒愤恨难平，指责顺驰是土地市场的“搅局者”：“石家庄009号地块所在的区域，商品房每平2400元都算很高，而顺驰的成本价达到了每平3500元。这严重背离了市场价值规律，扰乱了区域市场。”

孙宏斌则不以为然，回应说：“当地房地产商是用老眼光看待土地价格，和过去做比较，我们看的是未来。”

用发展的眼光看世界，孙宏斌学至精髓。

当初，孙宏斌给公司起名“顺驰”，希望事业顺且快。无奈，命运又把他按在地板上摩擦了一回。

顺驰的高周转没能熬过调控，五个盖子终究盖不住十个碗，还没来得及在港上市，顺驰就作价18亿，于2007年卖给路劲。

孙宏斌再次倒下了。

只见口袋里滚出一个圆圆的梦想——全国第一。

至此，小孙熬成了老孙，人生走出了一个“闪电”回旋，二起二落。

在大家以为孙宏斌将彻底出局的时候，他拍了拍身上的泥巴，又站了起来。

2008年，地产行业风声鹤唳，大小房企闻声蛰伏，许家印四处找钱，万科降价甩卖，纷纷想着法子御寒。这时，孙宏斌掏出20亿，拿下北京海淀区西北旺新村“地王”项目。

舆论再次聚焦，都说这个场景似曾相识。

5年前，孙宏斌9亿拿下北京大兴地块，荣膺当年地王，这一次，仍旧以“地王”的身份归来。

只不过，当时的旗号是顺驰，如今是融创。因为有顺驰的马失前蹄在前，融创，同样备受质疑。

吃一堑长一智，此时的孙宏斌不像顺驰时代那样，在土拍市场盛气凌人。

2012年7月10日,北京国土资源局的土地拍卖厅，大牌房企云集，融创、万科、华侨城、龙湖、中赫等严阵以待，准备参与万柳地块的最后竟价。这块地在北京三四环之间，紧挨着中关村，每一家都志在必得。

经过激烈的326轮角逐，剩下融创和中赫两家。

这回，孙宏斌没有重演老套剧情，最终选择放弃。孙宏斌变得收敛，追求平衡。为此还定了一个规矩：毛利率低于30%的地不拍。与此同时，还在吸引战略投资方面下功夫，引入雷曼兄弟、平安等，不断拓宽资本护城河。08年雷曼兄弟破产，贝恩和德意志银行接手，成为融创新股东。

得益于平衡术驾驭得当，融创从2008年名现江湖，2010年排名30开外，冲到了2014年的位列前十。

仅用了6年，孙宏斌第三次触底崛起。

后来，有人问起那次对王石的“挑战”,说他太过嚣张时,孙宏斌正了正身子，嘴角上扬四十五度，说到:“我没有挑战，但请允许我们有理想。”

孙宏斌的人生足够传奇，总有人认为是性格决定命运，就问他：人说三岁看老，你的性格和你的成长经历有关吗?

孙宏斌回答，那是瞎扯，小的时候不穿裤子，3岁的时候穿个开裆裤就知道玩，能看出个啥呢？

确实，谁能看出曾经被接盘的失败者，会修炼成超级接盘侠？

2014年，绿城遭遇资金链危机，孙宏斌化身白衣骑士，以62.98亿港元的价格收购绿城24.313%的股权；

2015年，佳兆业陷入禁售风波，游走在破产边缘，孙宏斌试图收购佳兆业股权，同年拟入局雨润；

2016年5月，融创斥资42.25亿元，收购莱蒙国际6个项目所有股权；9月，再花137.88亿元收购联想的地产业务，又用40亿盘下金科16.96%的股权；11月，再斥资8亿元在二级市场增持金科，以36.62亿元的价格，收购嘉凯城的时代城项目。

可以说，老孙的接盘侠之路，从2014年收购绿城开始，没有片刻消停。但并非十拿九稳，收购绿城、佳兆业、雨润的战役，均铩羽而归。

直到2017年，地产迎来孙宏斌年。