昨天一上市股价飙升78%，这家今年最受瞩目的创业公司，不在美国也不在中国

据新浪财经报道，北京时间6月19日，日本二手商品交易平台Mercari周二早盘在东京证交所上市首日股价飙升78%，突显了投资者对日本第一个"独角兽"电商的强烈兴趣。

该公司股价6月19日早盘一度升至5280日元（约合310元），公司估值达到65亿美元（约合419亿元）左右，使其成为东京证交所创业板市值最高的公司，超过游戏和社交网络平台Mixi，以及机器人公司Cyberdyne。根据美国市场研究公司CB Insights的数据，截至2017年12月1日，全球共有220家独角兽公司，Mercari是日本唯一一家入选的电商独角兽企业。

Mercari是日本一个流行的智能手机应用程序，允许人们在网上交易二手物品，在日本已被下载7100万次，拥有1050万活跃用户。该公司预计本财年销售额将增长62%，至358亿日元（约合21亿元）。

该公司的IPO是日本股市今年规模最大的一笔，通过公开发售约三分之一的股份，该公司筹集到了12亿美元（约合77亿元）资金，其中大部分被海外投资者认购。

猎云网5月的报道显示，虽然Mercari的核心市场是日本，但该公司已于2014年扩展到美国，并于2017年通过英国进入欧洲市场。它于2017年6月推出了其海外战略，并聘请了前Facebook高管John Lagerling担任其首任首席商务官，以指导其全球战略。

该业务于2017年底在全球范围内通过了1亿次下载大关。Mercari表示，美国市场的下载量超过3000万，日本市场的下载量超过6000万。2018年早些时候，首席执行官山田慎太郎(Shintaro Yamada)表示，如果Mercari要想成为国际公司，那么获得在美国市场的成功是至关重要的。

值得一提的是，Mercari 虽然并未登陆中国，但在国内电商平台，也出现了一批"Mercari代购者"。

在2018年取得最引人瞩目成就的初创公司当中，有一家既不在硅谷，也不在中国，而是在日本。

Mercari Inc.总额37亿美元（约合238亿元）的上市融资将会给其早期投资者United Inc.带来149倍的回报。2013年时，东京上市的投资和互联网服务公司United在Mercari Inc.的融资轮中向这家跳蚤市场应用运营商投资了3亿日元（约合1760万元）。当6月19日Mercari上市时，这部分股份将至少价值450亿日元（约合26.4亿元），成为一笔巨大的意外之财，从而重新激发起这个全球第三大经济体的科技初创行业。

United的总裁金子阳三(Yozo Kaneko)表示：“当前的环境非常有利于在未来十年培育出更多的独角兽企业。但真正的结果是，我们将看到那些独角兽企业能培养出更多有着丰富经验的创业家，正是这些人将会对整个科技行业生态系统产生真正重大的影响。”

金子阳三

早该有这样的结果了。日本的第一批大型初创企业，包括乐天(Rakuten Inc.)、雅虎日本(Yahoo Japan Corp.)、CyberAgent Inc.，都随着互联网泡沫的破裂而相继倒闭。2006年Livedoor Inc.（后来更名为Line Corp.）的破产和后来的全球金融危机进一步冲击了初创企业的兴起，让数以百万计的大学毕业生相信，创业风险太大，像索尼(Sony Corp.)这样的传统型公司才能提供更好的职业发展机会。

Mercari公司的创始人山田进太郎(Shintaro Yamada)成为了备受期待的日本科技初创公司复兴的典型代表。2001年，他创建了自己的第一家公司，并在9年后将其出售给了星佳公司(Zynga Inc.)。这段经历使他获得了据以吸引创业家同行关注、以及通过业务收购创立Mercari公司的人脉关系和重要地位。他似乎挖到了真正的宝藏：据常驻新加坡的东吴中新资本（亚洲）有限公司(Soochow CSSD Capital Markets)日本股票部门主管安德鲁•杰克逊(Andrew Jackson)介绍，Mercari股票在灰色市场的交易价格已经比IPO发行价高出了大约30%。

日本的初创企业规模仍然很小，但Mercari上市可能成为变革的催化剂（资料来源：日本风险研究、毕马威）

如今，安倍晋三(Shinzo Abe)领导的政府正寄望于靠科技行业重振日本经济。在人口迅速老龄化和企业集团既得利益的制约下，日本经济正在走下坡路。风投机构500 Startups日本业务的负责人詹姆斯•莱尼(James Riney)说，未来几年将会有更多独角兽企业涌现或者上市。可能成为独角兽的公司包括日本最大的加密货币交易所bitFlyer Inc.，如果它的盈利能赶得上Coincheck Inc.，估值可能达到数十亿美元。此外，还有合成蛛丝制造商Spiber Inc.，以及人工智能开发商Preferred Networks Inc.，据说该公司的估值可能会达到20亿美元（约合129亿元）。

“Mercari是日本初创企业成功的标志，”莱尼说。他设想的是一批“Mercari黑手党”——这个说法是对“贝宝黑手党”（PayPal Mafia，指参与创建多家明星公司的贝宝创始人、前高管和员工）的致敬，这批人后来创立了Palantir、特斯拉(Tesla)和领英(LinkedIn)。“我希望Mercari内部亲眼目睹了公司如何快速扩张，如何开展业务的那些人能走出去，创办自己的公司，最终复制出这种成功。”

按全球标准衡量，日本初创企业的总体规模仍然很小。但Mercari的成长彰显了两种可能已开始改变的趋势：创业人才队伍不断壮大，投资者的耐心日益增强。2016年，日本最大的风投基金Jafco Co.开始改变策略，将减少投资轮次并增加每个轮次的投资规模，让初创公司的创始人有更大的发展空间。

融资来源的进一步多样化将会有所助益。在那些曾主导其融资的风投公司之外，初创企业现在有了更多选择，它们可以选择更喜欢小规模投资的投资人。从500 Startups到Draper Nexus等私人风投机构的大量涌入，给日本的风险投资者队伍增添了力量。Mercari的外部投资者中，只有不到10%是公司类的机构。

对Mercari的投资推动United Inc.股价创下新高，United持有的Mercari股份，价值相当于United总市值的45%

“以前，创业公司很难筹集到400万或500万美元（约合2578万或3223万元），但现在它们可以筹集3000万、4000万，甚至5000万美元（约合19338万、25784万、32230万元），”富达旗下的日本风投公司Eight Roads Ventures的负责人戴维•米尔斯坦(David Milstein)说。“创业家的素质正在提高，他们有更好的筹资渠道，投资者们在推动公司上市前也更有耐心。”

他补充说：“所有这些都将会让IPO的规模越来越大。”

举例而言，金子阳三就希望复制他自己的成功。他说，他将把United取得的盈利重新投资给初创公司，延续每年投资10到20家公司的传统。United将出售所持有的39%的Mercari 股份。

“我以前从没想到Mercari的规模会变得这么大，”他说。“可当我注意到了它的用户自己在创造价值——购买和销售那些平台创建者们从未想过或想让他们交易的东西——我就意识到，这项服务的规模可能会变得巨大。”

撰文：Yuji Nakamura、Hideki Sagiike  编辑：冯艳彬、陶晓菲、于欣宜  翻译：王忠

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