「宁夏首富」出手百亿，要动隆基的蛋糕｜36碳焦点

煤化工行业的江山坐稳后，宝丰系还盯上了新能源的大蛋糕。这位宁夏商人的每次出手，都显得运筹帷幄。

文｜ 邱晓芬

编辑｜ 苏建勋

来源｜ 36碳（ID：carbon_36kr)

封面来源｜图蜗创意

双碳元年至今，“宁夏首富”党彦宝在新能源领域的每一次出手，都足以引发市场热议。

最近一次是2月底，他掌管的宝丰系公司“宝丰新能源”上市前增资，股东名单中赫然出现了“隆基香港投资有限公司”。随后，“隆基入股宝丰”的消息沸沸扬扬。

尽管隆基股份此后出面撇清了关系，但宝丰集团进击光伏、入侵隆基腹地已经是不争的事实。这家在煤化工行业盘踞17年的龙头公司，野心昭然若揭。

2022年3月，宝丰集团宣布斥资200亿元在宁夏建设光伏项目，步伐凶猛，覆盖了光伏全产业链。根据党彦宝激进的目标，这个项目如果落成，一年会生产数十万吨的工业硅、多晶硅、拉晶切片，还要涉足电池组件的生产和光伏电站。

在硅料价格疯涨、大公司躺赚的当下，宝丰进军光伏全产业链的出发点不难理解，哪里有商机，哪里就有追赶。

宝丰集团的新能源大计并不止步于此。

更疯狂的投资发生在2021年12月。彼时，宝丰集团宣布投资690亿元，在银川建设了储能电池项目。这次依旧大包大揽，从正负极材料、电解液，到最难的电芯、集成系统，囊括了整个储能产业线。

根据中国日报网此前报道，这项银川市历史上投资最大的工业项目，从讨论到签约，只用了短短五十天的时间。

党彦宝 图片来自于清华大学官网新闻

和山西首富家族”美锦能源“的故事一样，宝丰能源在清洁能源上最早的布局是氢能。2018年以来，在宝丰斥资十亿投建的电解水制绿氢工厂中，一小时能制造出2万标方的绿氢——这是目前全球最大的绿氢制备规模。

从贸易起家，转型化工产品，造就了这位宁夏首富的财富故事。2014年，党彦宝凭借55亿元身家首次上榜《胡润百富榜》，成为宁夏新晋首富，从此多年蝉联宝座。2015 年，宝丰能源2015年在A股上市，是当时A股民营企业最大规模的IPO。

围绕新能源领域，宝丰新一轮的资本运作已经悄然开启。去年以来，党彦宝还在悄然推动旗下另一家公司上市，2021年2月，“宝丰新能源”的上市材料已获得受理，申请还在逐步推进。

如果后续这家新公司上市获批，宝丰系的能源帝国一角，才是真正的江山显露——从氢能到储能，再到光伏全产业链，党彦宝想在原有的煤化工之外，再造一个囊括光伏、氢能、储能的新能源帝国。而他如今面临的新挑战是，如何串起这几盘迥然不同的叙事。

唯一出路：转型

在宝丰能源的成长中，不缺乏种种转型时刻。

做过多年贸易生意，2005年，32岁的党彦宝正式创业，成立宝丰能源。最初，这家公司做的业务还只是做简单的煤化工产品生产，比如焦炭、改质沥青和纯苯等等。

2013年，宝丰能源宣布收购东毅环保，做起了甲醇的生意——甲醇是煤的一项产物，也是制作烯烃的基础类物质，正是有了这一收购打底，宝丰能源才逐步利用焦化废气，综合生产聚乙烯、MTBE等在内的聚烯烃类产品。

从煤跨向烯烃，无疑是宝丰集团早期最关键的一步转型。在现代化工业中，烯烃是应用最广泛的原料，所有耳熟能详的化工产品，比如塑料、合成橡胶、润滑油、洗涤剂基本都需要烯烃作为原材料。

这一转型决定，让宝丰能源成功迈向上市，党彦宝家族开始财富积累。‍

高额的分红，也是宝丰集团被资本市场津津乐道的一点。财报数据显示，2018年以来，这家公司向股东最近四年的分红数额，已经远超80亿元，跑赢了A股多数的上市公司。

高增长，高分红，是宝丰集团最典型的特点，其近期发布的2021年财务报告显示，全年的营收收入达到233亿元，同比增长46%，是这家公司上市以来连续第七年的正向增长，净利润达到了70亿元，同比增长52%。

不过，在双碳目标来临之后，宝丰原来“煤-甲醇-烯烃-聚烯烃”的商业链条隐忧重重——相比于用石油裂解制备烯烃，用煤制备的问题虽然简单，也更适应国内煤炭产量多而原油少的能源分布特点，但缺点是碳排放过高。

有统计数据显示，每制造一吨烯烃，相应就会排放6吨二氧化碳——要种100棵树，用一年的时间才能吸收完毕。因此一直以来，煤化工行业都是国内的“造碳”大户，各家公司赚得盆满钵满、股东分红拿到手软的同时，公司和行业的发展以牺牲环境作为代价。

倒计时钟声已经敲响。在部分地区，“十四五”期间不再新增审批煤炭、甲醇等现代煤化工项目的决议已经落下。

党彦宝曾经说过，对于产能过剩的企业，转型，是唯一的出路。双碳号角吹响，宝丰能源的老本行“烯烃”面前高墙竖起，就像七年前一样，宝丰能源在内的所有煤化工公司，集体走到了转型的十字路口。

新能源落子，环环紧扣

最近几年，党彦宝在新能源上的布局可谓环环紧扣。

煤炭中含有的元素是碳、氢、硫等，其中碳元素多，氢元素少；而成品烯烃的分布恰恰相反——因此在煤制烯烃过程中，获取更多的氢元素需要大量耗费煤，由此产生了大量二氧化碳。

在煤化工行业中，氢气不是一种能源，而是一味关键原料。宝丰能源用电解水的方式，制备得到绿氢，就可以替代原来通过煤炭获取氢元素的方式，减少煤炭使用，也就降低了二氧化碳的排放。

此外，电解水的另一项产物是绿氧，宝丰能源的处理方式是，重新注入烯烃生产线助燃，减少煤炭作为热量来源的使用量。

党彦宝为人低调，近几年除了公益活动外鲜少露面发声。但在一次公开分享中，他提到了这项电解水制绿氢的做法，每年帮助公司节省了30万吨的原煤消耗、减排60万吨，并且在如此大规模的绿氢制备下，成本几乎和传统煤制灰氢相差无几。

氢，是多数煤化工行业转型的救命稻草，这一点已经是行业共识。但党彦宝多想了几步：制绿氢的绿电能源何来？多余的绿氢和绿电怎么办？

在原来的商业模式中，宝丰能源深谙上下游生产单元紧密衔接的重要性——煤、甲醇、烯烃、聚烯烃，上下游单元的环节统统攥在手里，采购、管理、物流的成本都能控制住。而宝丰能源一直以来低于行业的负债率，比同行低35%的综合成本，也由此而来。

宝丰循环经济产业链示意图 图片来自于宝丰官网

同样的思路被套用到了新的语境下。从现有的线索看来，宝丰能源的布局几乎也是一环扣一环：

在老本行的烯烃制备中，要想大量减少对煤炭的依赖，需要注入绿氢和绿氧，所以宝丰最早开展了大规模的绿氢制备项目；

再往上一步，电解水制备绿氢，需要用光伏去制造绿电；正好，要制备光伏板，核心原料之一是“EVA树脂”，这也是宝丰能源未来手到拈来的烯烃产物之一——根据计划，宝丰在宁东的工厂将在明年第一季度投产，一年将生产25万吨的EVA树脂材料，用于光伏产品上。

跑通了制造绿氢的设备，就可以实现相对低碳的烯烃材料制备，所以宝丰最近几年先后宣布投资10亿、200亿开启光伏项目，这些光伏电站造出的绿电，以及电解槽的绿氢，多余的部分无需浪费，通过发展储能的方式储存起来，可以预备上网或者外售。因此，宝丰又开启了大范围的储能产业布局。

概括起来，其实就是利用绿电生产绿材料，再用绿材料生产绿设备。上一个环节的成品，是下一个环节的原料，物尽其用。

这家典型的宁夏公司，物尽其用的另一个表现是，还在尝试光伏板下方发展农业的模式。根据公开报道，在宁夏广袤的土地上，宝丰集团把光伏板架高了三米，底下雇佣农户种植枸杞等农产品，光伏板发电的同时，下方可以做土地治理和农户创收。

党彦宝此前公开阐述过，宝丰能源的计划是用20年时间完成碳中和，比国家层面2060年实现碳中和的目标提前不少，对于这样一家产碳量极高并且枝节错落的公司来说，这个目标需要相当大的投入，以及完备的顶层规划。

氢、光伏、储能的锚撒下后，宝丰集团下一个里程碑是将“宝丰新能源”推上市，近期的动作是不断将光伏电站在内的新能源资产，装入这家全新的公司。

正如党彦宝在一次提到公司管理时表示：“要一次规划、集中布局、分布实施”。这位运筹帷幄的宁夏商人，新能源商业帝国还在不断成型。

参考资料：《党彦宝：宝丰能源逆势发展的奥秘》，新华网

专业、易懂、好看的「双碳与 ESG」报道

36氪旗下官方账号

真诚推荐您的关注👇

来个“分享、点赞、在看”👇

这位宁夏首富的每次出手都显得运筹帷幄