2017全球股市，谁涨的最多？又谁跌的最多？

随着2017最后一个交易日的过去，全球股市落下了帷幕。我们也是时候回顾下过去一年全球的市场的走势了，说不定会有惊奇的发现。

或许我们可以先猜一下，2017年，全球涨的最多的和跌的最多的指数分别是哪些？不过我多半相信您是猜不中的。

▌一、涨的最多与跌的最多

2017涨的最多的是委内瑞拉IBC指数，全年上涨38倍。而如果我们去复盘2016，发现同样是委内瑞拉指数涨幅全球第一。当然这并不是他们的经济有多好，反而是他们的经济已经坏到了让人无法相信的地步，指数大涨38倍的背后是令人夸张的货币贬值。

过去几年，委内瑞拉货币在黑市价格已经贬值了99.99%，而且现在委内瑞拉央行已经早就不公布通胀数据了，根据国际货币基金组织(IMF)今年四月预测，该国2017年和2018年的通胀预期分别是720%和2068.5%。这也难怪指数可以夸张成这样，同样这也直接导致了该国人民挖比特币蔚然成风。

在全球各种指数中，排名前面的还有阿根廷，乌克兰和伊斯坦堡的指数，当然这些都不是全球主流指数，所以我也懒得看具体原因。让我惊喜的是，MSCI中国（除A股）指数和恒生指数都上榜全球前十，可喜可贺。

好了，在全球非主流指数都参与的背景下，下面猜一猜全球垫底指数是谁？

没错，是我大A创业板指，今年跌了11%，并且是今年主流指数中唯一跌了两位数的指数，唏嘘啊。

除去上面5个下跌的指数，其他国家指数均是上涨，也说明了今年可以说是个全球的牛市，本质反映了全球经济的回暖。

▌二、老大哥地位不容撼动

而在全球主要指数当中，美国老大哥的地位还是妥妥的，除去恒生指数牛冠全球，之后紧追不舍的就是纳斯达克和道琼斯工业指数，今年均上涨25%左右，标普500也在稍后不远处。更重要的是，纳斯达克指数已经连续6年上涨，上一次下跌还要追溯到2011年的欧债危机。而另外两大指数在2008年金融危机之后，也是涨多跌少，真正的全球经济引擎。

（道琼斯工业指数年线）

（纳斯达克年线）

（标普500年线）

美国市场的走势充分说明了，投资最重要的一点就是赌国运，任何投资都是建立在国家经济命脉上的，过去二三十年，只要基本躲过了2000年的互联网泡沐和2008次贷危机，投资的宏观风险并不大。美国可以有巴菲特，而其他市场则鲜有投资大佬或许就是这个原因。

▌三、经济增长是全球牛市的重要原因

此外日本和韩国也是表现不俗，分别上涨了19%和22%。如果我们把亚太地区除中国市场排除在外来看，整个亚洲地区也是“涨”声一片。

如果我们倒着去看，也是涨多跌少，垫底的依然是创业板，其他排名靠后的主要是欧洲的指数，但也都是上涨，只是涨幅可能相比全球来说并不高。

总体来说，全球股市的全面上扬是企业利润提高、经济改善以及全球各国央行实施支持性货币政策的结果。另外市场波动性已降至历史低点，投资者几乎将每次下跌都当作买入机会。经济强劲增长是股市上涨的原因。国际货币基金组织上周将今明两年全球经济增长预期分别上调至3.6%和3.7%，较之前预期高0.1个百分点。IMF称，最近全球经济增长较2010年以来的任何时间都更普遍。

今年牛市的基础除了经济的复苏，和货币政策依旧宽松也有着重要的关系。美联储虽然已经经历了4次加息，但是总体而言利率仍然维持在较低的位置，这也是纵然全球股市估值不便宜，但离泡沫仍然有很大的距离。

其他主要经济体的欧洲和日本，仍然实施着和金融危机时的类似宽松政策，欧洲和日本目前仍然维持很低很低的利率水平，所以目前来看即使全球各大指数估值较高，但仍然不能称作贵。

估值方面，纳斯达拉以60多倍的动态市盈率排在全球前列，创业板在今年涨幅垫底之后，也仍然有40多倍，之后全球各大主流指数的估值均在15-25之间，差别不大，而恒生指数仍然垫底，仅仅高于俄罗斯，所以港股在全球看，仍然具有持续的配置价值。

▌四、A股和港股，风格分化

今年比较令人意外的可能就是A股股市，今年A股上涨的有1112只，只占整体A股市场的32%。而且市场涨跌分化比较严重，以沪深300为代表的头部公司指数上涨22%，可以排进全球主要指数的前五位，但是以创业板为代表的小型股，却是全球垫底。个人觉得原因更多来自15年A股假牛市的后遗症，当时牛市导致中小市值公司的估值高高在上，而现在随着国内流动性的紧缩，加上大量的IPO，今年总共IPO400多家，如此资金只能在确定性更强的大蓝筹中扎堆，导致股市二八分化严重。

中国相关指数，MSCI中国（除A股）指数涨幅最大，当中阿里巴巴和腾讯占了约40%的权重，反映的是中国新经济的增长动力，也反映了中国核心资产的价值所在，所以也是全球涨幅最大的主要指数。此外港股的三大指数，恒生指数，恒生国企指数和恒生红筹指数分列2-4位。之后便是大陆的相关指数了。港股今年约50%股票上涨，但是上涨超过指数的只有25%，所以2017对于投资者的择股选择是个重要考验。

2017已过，2018继往开来，展望2018，全球经济处于上行通道，欧美经济都有复苏的表现，所以总体应该还是以看多为主，所以愿各位投资者明年都能有个好收成，最起码不要再关灯吃面了！

【作者简介】 

卖报外行家 | 格隆汇·专栏作者

5年港股投资，关注风投、互联网、科技

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